流動(dòng)性寬松疊加供給約束，金銀銅鋁價(jià)格大漲！礦業(yè)ETF（159690）漲2.73%

　　12月22日，A股有色金屬板塊午后持續(xù)走強(qiáng)，白銀有色漲停，中鎢高新漲超9%，云南鍺業(yè)、湖南白銀、西部黃金、紫金礦業(yè)、中金黃金、赤峰黃金跟漲。礦業(yè)ETF（159690）漲2.73%。

　　消息面上，12月22日，現(xiàn)貨黃金站上4400美元/盎司，為史上首次，年初至今累計(jì)上漲逾67%；紐約期金日內(nèi)漲超1%，現(xiàn)報(bào)4432美元/盎司。

　　申萬(wàn)宏源解讀指出，近期金價(jià)強(qiáng)勢(shì)主要系12月降息落地、失業(yè)率高于預(yù)期+CPI低于預(yù)期致1月降息預(yù)期升溫、日本央行加息靴子落地，長(zhǎng)期看貨幣信用格局重塑持續(xù)，大而美法案通過(guò)后美國(guó)財(cái)政赤字率將提升，當(dāng)前我國(guó)黃金儲(chǔ)備偏低，央行購(gòu)金為長(zhǎng)期趨勢(shì)，金價(jià)中樞將持續(xù)上行。

　　除了貴金屬持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，工業(yè)金屬價(jià)格同樣亮眼。據(jù)中信建投，美國(guó)11月CPI超預(yù)期降溫，令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)2026年降息幅度有所上修，黃金、白銀、鉑鈀等貴金屬價(jià)格大幅飆升，錫、銅、鋁等工業(yè)金屬亦表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。一面是充裕的流動(dòng)性，一面是供給的強(qiáng)約束，推動(dòng)商品價(jià)格不斷挑戰(zhàn)階段性高點(diǎn)。上周LME銅、鋁、鉛價(jià)格變化為2.8%、2.4%、0.9%。

　　國(guó)泰海通指出，銅礦偏緊延續(xù)，2026年銅礦長(zhǎng)單加工費(fèi)Benchmark敲定，分別為0美元/噸與0美分/磅（同比下降21.25美元/噸與2.125美分/磅），在AIDC、電網(wǎng)對(duì)銅需求旺盛背景下，將加劇銅供應(yīng)的脆弱性，銅價(jià)或維持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。

　　中信建投認(rèn)為，工業(yè)金屬價(jià)格由“金融屬性”及“商品屬性”共同決定，從金融屬性來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)已開(kāi)啟降息周期；從商品屬性來(lái)看，全球銅、鋁庫(kù)存均處于相對(duì)低位，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可期，疊加新能源行業(yè)的拉動(dòng)，銅鋁需求增長(zhǎng)將有所好轉(zhuǎn)。

　　礦業(yè)ETF（159690）跟蹤的中證有色金屬礦業(yè)指數(shù)覆蓋工業(yè)金屬、貴金屬、能源金屬、小金屬等細(xì)分行業(yè)，一籃子配置特性能夠有效分散單一品種的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。此外，招商基金表示，在能源轉(zhuǎn)型（電動(dòng)車、光伏）、AI算力建設(shè)、全球?qū)捤烧叩墓餐苿?dòng)下，資源需求具備長(zhǎng)期支撐，或有助于布局“資源新周期”。

（文章來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

(原標(biāo)題：流動(dòng)性寬松疊加供給約束，金銀銅鋁價(jià)格大漲！礦業(yè)ETF（159690）漲2.73%)

(責(zé)任編輯：91)