剛剛，LPR公布！

　　【導讀】LPR連續(xù)7個月保持不變，符合市場預期

　　剛剛，LPR公布！

　　12月22日9時，中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2025年12月22日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。

　　這是LPR自6月份以來連續(xù)7個月保持不變。

　　貸款市場報價利率由各報價行按公開市場操作利率加點形成的方式報價，由全國銀行間同業(yè)拆借中心計算得出，為銀行貸款提供定價參考。目前，LPR包括1年期和5年期以上兩個品種。

　　LPR報價行目前包括20家銀行，每月20日（遇節(jié)假日順延）9時前，各報價行以0.05個百分點為步長，向全國銀行間同業(yè)拆借中心提交報價，全國銀行間同業(yè)拆借中心按去掉最高和最低報價后算術平均，并向0.05%的整數(shù)倍就近取整計算得出LPR，于當日9時公布。

　　業(yè)內人士指出，12月LPR報價維持不變，符合市場普遍預期。在央行持續(xù)推進完善利率調

　　控框架的背景下，通過改革中期借貸便利（MLF）操作時點、招標方式等機制安排，LPR的定價“錨”已逐步切換至7天期逆回購利率。當前公開市場7天期逆回購利率保持不變，因此LPR報價未作調整，與市場預期相符。從凈息差的角度來看，今年銀行凈息差仍在“磨底”。在資本約束與盈利目標雙重壓力下，銀行缺乏自發(fā)下調LPR報價加點的激勵。

　　央行在三季度貨幣政策執(zhí)行報告中提到，“著重提高LPR報價質量，更真實反映貸款市場利率水平，督促金融機構堅持風險定價原則，理順貸款利率與債券收益率等市場利率的關系，持續(xù)深化明示企業(yè)貸款綜合融資成本試點，推動社會綜合融資成本下行?！毕尕?span id="bk_90.BK0473">證券認為，LPR的報價將進入一個“提質增效”的新階段，使每一次報價調整都更具市場信號意義。

　　另外，中央經濟工作會議提出，要繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策。把促進經濟穩(wěn)定增長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量，靈活高效運用降準降息等多種政策工具，保持流動性充裕，暢通貨幣政策傳導機制，引導金融機構加力支持擴大內需、科技創(chuàng)新、中小微企業(yè)等重點領域。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　粵開證券首席經濟學家羅志恒表示，預計2026年仍存在1—2次降息、降準機會，降息幅度為10BP，降準幅度為50BP；降息或在一季度，以提振“十五五”規(guī)劃開局之年的信心；降準或在四季度，對沖MLF到期帶來的流動性壓力。

（文章來源：中國基金報）

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