大消費板塊集體爆發(fā) 滬指三連陽盤中重回3900點

　　12月19日，A股三大指數(shù)震蕩反彈，滬指三連陽盤中重回3900點，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指一度漲超1%。截至收盤，上證指數(shù)報3890.45點，漲0.36%；深證成指報13140.21點，漲0.66%；創(chuàng)業(yè)板指報3122.24點，漲0.49%。滬深北三市全天成交17487億元，較上個交易日放量719億元。

　　盤面上，市場呈現(xiàn)普漲態(tài)勢，近4500只個股上漲。海南板塊午后拉升，海南海藥、海汽集團封上漲停；大消費板塊全天活躍，零售、乳業(yè)、免稅等多個方向漲幅居前，莊園牧場3連板、上海九百2連板；商業(yè)航天概念反復(fù)活躍，華體科技、西部材料均收獲2連板；多只高位股尾盤炸板，平潭發(fā)展、東百集團跳水翻綠。

　　大消費板塊延續(xù)強勢

　　昨日，大消費板塊持續(xù)走高，零售、乳業(yè)等方向領(lǐng)漲。截至收盤，莊園牧場收獲3連板，合百集團、西王食品、上海九百等多股漲停。

　　消息面上，據(jù)商務(wù)部12月19日消息，11月，社會消費品零售總額4.39萬億元，同比（下同）增長1.3%。1至11月，社會消費品零售總額45.6萬億元，增長4.0%，累計增速快于去年同期0.5個百分點。

　　此外，商務(wù)部辦公廳、財政部辦公廳近日印發(fā)《關(guān)于做好消費新業(yè)態(tài)新模式新場景試點有關(guān)工作的通知》，在北京等50個城市開展消費新業(yè)態(tài)新模式新場景試點。

　　東興證券研報表示，2026年政策的持續(xù)加碼有望提振消費信心，對于新消費領(lǐng)域的投資將從純粹的短期敘事回歸商業(yè)模式與盈利壁壘，投資者會傾向于尋找那些真正能夠構(gòu)建穩(wěn)固的商業(yè)模式、盈利模式可持續(xù)的公司。新消費行業(yè)會向三個趨勢和兩個維度的方向發(fā)展：三個趨勢是健康化、新實用主義和情緒消費；兩個維度是智能化和消費出海。

　　從市場風(fēng)格層面來看，中銀證券研報認為，消費風(fēng)格有望迎來補漲行情。三季度以來，前期領(lǐng)漲的科技板塊進入震蕩平臺期，隨著三季報披露結(jié)束，市場進入業(yè)績空窗期，市場風(fēng)格輪動加速，CPI同比回暖、盈利-估值性價比占優(yōu)催化之下，消費風(fēng)格或?qū)⒂瓉磔唲友a漲機會。

　　海南自貿(mào)港概念午后拉升

　　昨日午后，海南自貿(mào)港概念震蕩反彈，海南發(fā)展、海南海藥、海汽集團、海南瑞澤尾盤均封上漲停。免稅龍頭中國中免盤中一度觸及漲停，收盤報82.81元/股，收漲8.25%，全天成交額63.3億元，最新總市值1713億元。

　　消息面上，2025年12月18日，海南自貿(mào)港正式實施全島封關(guān)運作，標(biāo)志著區(qū)域開放邁入新階段。隨著政策落地，消費者在島內(nèi)購買商品迎來價格利好。

　　中國中免近日發(fā)布公告稱，公司收到上海國際機場股份有限公司《中標(biāo)通知書》，公司全資子公司中國免稅品（集團）有限責(zé)任公司為上海浦東國際機場和上海虹橋國際機場相關(guān)免稅店項目的中標(biāo)人，并分別簽署了進出境免稅店項目經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓合同。

　　中信建投證券研報認為，海南以“全域性制度突破”為核心，通過“零關(guān)稅、低稅率、簡稅制”構(gòu)建自貿(mào)港政策體系，擴大稅收優(yōu)惠適用范圍，降低企業(yè)運營成本。在金融領(lǐng)域，海南實施“‘一線’放開、‘二線’管住”的監(jiān)管模式，推動跨境資金流動自由化便利化。政策紅利下，海南有望吸引高端制造、航空物流、數(shù)字經(jīng)濟等產(chǎn)業(yè)遷移，形成新的經(jīng)濟增長點。同時，海南通過放寬免簽政策、優(yōu)化旅游環(huán)境等措施，拉動境外消費，提升國際旅游消費中心地位。落戶政策放寬和人才引進計劃將進一步推動海南人口結(jié)構(gòu)優(yōu)化和城鎮(zhèn)化進程。

　　2026年市場主線仍將是科技

　　就近期市場走勢，國投證券首席策略分析師林榮雄發(fā)布觀點稱，當(dāng)下跨年行情仍在審慎評估觀察過程中。伴隨著A股高切低指數(shù)回落至區(qū)間低點30%附近，本輪A股高切低行情已然結(jié)束，市場再次進入到缺乏清晰主線的階段。在此過程中，出海及低位順周期品種（包含全球定價資源品，化工、工業(yè)金屬、工程機械、家電、電力設(shè)備）值得期待。

　　展望2026年A股市場，方正證券首席經(jīng)濟學(xué)家燕翔發(fā)布觀點稱，中長期來看，我國經(jīng)濟基本面韌性強，當(dāng)前處于盈利下行周期尾聲階段，市場風(fēng)險偏好持續(xù)改善，當(dāng)前股債性價比仍偏向權(quán)益資產(chǎn)，A股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)在全球具備較高性價比?？芍攸c關(guān)注三大方向：一是科技成長資產(chǎn)的長期產(chǎn)業(yè)趨勢機會；二是供需失衡驅(qū)動下具備較強漲價彈性的順周期板塊；三是契合長期配置型資金偏好的藍籌資產(chǎn)。

　　市場風(fēng)格層面，招商證券張夏團隊判斷：大小盤均衡，從科技成長到順周期。基本面上，2026年A股有望從流動性驅(qū)動逐漸過渡到盈利驅(qū)動的上漲行情第三階段，順周期占優(yōu)。在PPI轉(zhuǎn)正之前，成長板塊的漲幅依然相對領(lǐng)先。PPI轉(zhuǎn)正后進一步回升有望帶來盈利預(yù)期改善，彈性更大的小盤股尤其是小盤成長更占優(yōu)。從產(chǎn)業(yè)趨勢層面來看，2026年市場主線仍是科技，建議關(guān)注海外算力、國產(chǎn)算力、機器人等賽道和商業(yè)航天、量子技術(shù)、可控核聚變、端側(cè)AI等題材。

（文章來源：上海證券報）

(原標(biāo)題：大消費板塊集體爆發(fā) 滬指三連陽盤中重回3900點)

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