【看新股】主線科技港股IPO：L4級自動(dòng)駕駛卡車龍頭 博世、蔚來等參投

　　新華財(cái)經(jīng)北京12月19日電近日，主線科技（北京）股份有限公司（以下簡稱“主線科技”）正式向港交所主板遞交上市申請，國泰君安國際為獨(dú)家保薦人。

　　作為國內(nèi)L4級自動(dòng)駕駛卡車及解決方案提供商龍頭，主線科技已持續(xù)交付智能卡車、智能終端等產(chǎn)品。值得關(guān)注的是，公司2022年至今累計(jì)虧損超過6億元。

　　此次赴港IPO，主線科技擬募資用于持續(xù)提升研發(fā)能力、市場拓展及產(chǎn)品品牌生態(tài)構(gòu)建等。

　　L4級自動(dòng)駕駛卡車龍頭近年來虧損幅度收窄

　　主線科技成立于2017年，是一家L4級自動(dòng)駕駛卡車及解決方案提供商。公司以自主研發(fā)的自動(dòng)駕駛系統(tǒng)為核心，構(gòu)建了“車-端-云”一體化的產(chǎn)品生態(tài)系統(tǒng)，為物流運(yùn)輸全場景提供全棧解決方案。

　　主線科技的解決方案包含三大核心產(chǎn)品： AiTruck（智能卡車）、AiBox（智能終端）和AiCloud（智能云服務(wù)），為物流樞紐、公路物流、城市交通三大場景提供端到端自動(dòng)駕駛方案。截至最后實(shí)際可行日期，公司已累計(jì)交付830輛AiTruck及349套AiBox，并獲得821套AiTruck及920套AiBox的意向訂單。

　　據(jù)弗若斯特沙利文資料，按2024 年產(chǎn)品銷售收入計(jì)，主線科技是封閉道路場景下中國規(guī)模最大的L4級自動(dòng)駕駛卡車及解決方案提供商，市場份額占比約為31.8%。

圖1：主線科技財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

　　業(yè)績方面，在過去的2022年、2023年、2024年和2025年前六個(gè)月，主線科技分別實(shí)現(xiàn)收入1.12億元、1.34億元、2.54億元和9892.7萬元。公司收入增加主要來自于自動(dòng)駕駛產(chǎn)品及解決方案的商業(yè)化、交付能力提升。招股書顯示，同期公司履行項(xiàng)目數(shù)分別為24個(gè)、28個(gè)、48個(gè)及28個(gè)。

　　2022年至2025年上半年，公司凈虧損分別為2.78億元、2.13億元、1.87億元和9638.8萬元，近三年半以來合計(jì)虧損超過6億元。

　　客戶集中度較高

　　分業(yè)務(wù)來看，2025年上半年，公司來自Trunk Pilot的收入約為8261.5萬元，占比達(dá)到83.5%。

　　毛利率方面，主線科技毛利率由2022年的3.7%提升至2024年的22.7%。2025年上半年，公司毛利率進(jìn)一步升至30.3%。

圖2：主線科技分業(yè)務(wù)收入

　　值得關(guān)注的是，主線科技的主要客戶包括從事港口運(yùn)營及物流等行業(yè)的國有企業(yè)及民營企業(yè)。2022年至2025年上半年期間，公司來自前五大客戶的收入占比分別為79.4%、64.6%、67.9% 和73.7%。同期，來自最大客戶收入占比分別為36.8%、20%、30.2%和27.9%。

　　擬募資提升研發(fā)能力等博世、蔚來等參投

　　截至最后實(shí)際可行日期，創(chuàng)始人張?zhí)炖字苯映止?8.25%，并通過員工持股平臺天津主線和天津主干合計(jì)有權(quán)行使公司約49.12%股份所對應(yīng)的表決權(quán)，為公司的控股股東。

圖3：主線科技股權(quán)結(jié)構(gòu)

　　成立至今，主線科技已獲得多輪融資，投資方包括訊飛創(chuàng)投、蔚來資本、博世集團(tuán)、普洛斯等。

　　此次港股IPO，主線科技計(jì)劃募集資金用于持續(xù)提升研發(fā)能力、智能裝備及核心零部件的量產(chǎn)與供應(yīng)鏈體系建設(shè)、市場拓展及產(chǎn)品品牌生態(tài)構(gòu)建、戰(zhàn)略股權(quán)投資及收購、營運(yùn)資金及一般企業(yè)用途。

（文章來源：新華財(cái)經(jīng)）

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