顯著放量，歷史新高！大資金進(jìn)場(chǎng)了

　　12月17日，多只寬基ETF成交顯著放量，部分ETF午后成交活躍。從近期資金流向看，11月以來(lái)，超千億元資金借助權(quán)益類(lèi)ETF入市，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，大資金進(jìn)場(chǎng)信號(hào)明顯。

　　多只寬基ETF成交放量

　　12月17日，多只寬基ETF成交額創(chuàng)出歷史新高。其中，華泰柏瑞中證A500ETF成交額為141億元，創(chuàng)歷史新高。值得注意的是，近期華泰柏瑞中證A500ETF成交額高企，資金持續(xù)涌入，該ETF規(guī)?？焖偻黄?00億元。

　　類(lèi)似的還有華夏中證A500ETF，全天成交額為97.54億元，南方中證A500ETF成交額也超過(guò)80億元，均創(chuàng)上市以來(lái)新高。

　　值得注意的是，除了中證A500ETF以外，多只寬基ETF午后成交顯著放量。其中，華泰柏瑞滬深300ETF成交額為50.79億元，其中下午成交額超過(guò)38億元。

　　類(lèi)似的還有華夏科創(chuàng)50ETF、南方中證500ETF、易方達(dá)滬深300ETF等，均在下午開(kāi)盤(pán)以后成交快速放量。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，多只寬基ETF成交顯著放量，大概率是大資金進(jìn)場(chǎng)買(mǎi)入。

　　超千億元涌入ETF

　　近期，市場(chǎng)較為震蕩，從ETF資金流向看，大量資金借助權(quán)益類(lèi)ETF入市。據(jù)Choice測(cè)算，11月以來(lái)，截至12月16日，權(quán)益類(lèi)ETF凈申購(gòu)額為1052.41億元。

　　從資金流向看，寬基ETF關(guān)注度較高。其中，南方中證A500ETF凈申購(gòu)額為98.27億元，華泰柏瑞中證A500ETF凈申購(gòu)額為95.36億元，華夏中證A500ETF凈申購(gòu)額為67.25億元，華夏科創(chuàng)50ETF凈申購(gòu)額為53.49億元。

　　此外，多只港股科技主題ETF也強(qiáng)勢(shì)吸金。具體來(lái)看，華夏恒生科技ETF凈申購(gòu)額為70.82億元，天弘恒生科技ETF凈申購(gòu)額為57.14億元，華泰柏瑞南方東英恒生科技ETF凈申購(gòu)額為54.21億元。此外，易方達(dá)恒生科技ETF、易方達(dá)中概互聯(lián)網(wǎng)ETF凈申購(gòu)額均超過(guò)44億元。

　　除了ETF以外，當(dāng)前權(quán)益類(lèi)基金發(fā)行掀起小高潮。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月17日，超80只權(quán)益類(lèi)基金正在或是即將發(fā)行。從基金類(lèi)型看，指數(shù)基金成為重點(diǎn)布局方向。整體來(lái)看，指數(shù)基金投向十分豐富，既有創(chuàng)業(yè)板ETF、中證500指數(shù)增強(qiáng)、中證800指數(shù)增強(qiáng)等寬基指數(shù)基金，亦包括工業(yè)軟件ETF、科創(chuàng)芯片ETF、科技成長(zhǎng)ETF等細(xì)分行業(yè)主題指數(shù)基金。

　　從正在發(fā)行的主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金來(lái)看，多位知名基金經(jīng)理披掛上陣。其中，博道盛享品質(zhì)成長(zhǎng)混合基金擬由張建勝管理，平安產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力混合基金擬由林清源管理，廣發(fā)質(zhì)量?jī)?yōu)選股票基金將由楊冬管理。

　　從增量資金看，據(jù)中金公司研究部測(cè)算，2025年各期限零售存款平均降幅約30bp，同時(shí)居民定期存款增量明顯放緩，而居民活期存款、銀行理財(cái)、非貨基金、非銀存款規(guī)模增長(zhǎng)提速，呈現(xiàn)資金蹺蹺板特征。隨著居民資產(chǎn)配置切換，受益于含權(quán)產(chǎn)品發(fā)力，2026年理財(cái)機(jī)構(gòu)有望提升權(quán)益資產(chǎn)倉(cāng)位（股票+股混基金）0.8個(gè)百分點(diǎn)至2.3%。2027年伴隨著理財(cái)權(quán)益投研資源的持續(xù)投入，倉(cāng)位有望進(jìn)一步提升至3.5%。以上合計(jì)有望為資本市場(chǎng)帶來(lái)近1萬(wàn)億元的增量資金。

　　機(jī)構(gòu)熱議后續(xù)機(jī)會(huì)

　　值得注意的是，近期市場(chǎng)較為震蕩，多只次新基金發(fā)生明顯變動(dòng)，反映基金經(jīng)理在快速入場(chǎng)。具體來(lái)看，東方阿爾法瑞享混合基金成立于今年10月21日，12月8日單日凈值大漲4.77%。類(lèi)似的還有平安資源精選混合基金，成立于10月13日，基金凈值同樣劇烈波動(dòng)。

　　展望后市，東吳移動(dòng)互聯(lián)混合基金經(jīng)理劉元海在接受記者采訪時(shí)表示，近期市場(chǎng)調(diào)整更多是市場(chǎng)交易因素，并非基本面原因，由于當(dāng)前A股市場(chǎng)還處于區(qū)間震蕩的相對(duì)底部位置，當(dāng)前或是布局春季行情的窗口期?？萍家廊挥型浅砷L(zhǎng)方向較為重要的主線之一，AI算力或有望繼續(xù)表現(xiàn)，另外，明年AI應(yīng)用值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　富國(guó)基金公開(kāi)表示，滬深300指數(shù)股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)（ERP）仍處于正一倍標(biāo)準(zhǔn)差以上水平，相較持續(xù)下行的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，權(quán)益資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償仍較可觀。同時(shí)，宏觀流動(dòng)性支撐仍然有利，全球主要經(jīng)濟(jì)體信用周期有望延續(xù)溫和擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，較好的流動(dòng)性條件為權(quán)益與商品等資產(chǎn)創(chuàng)造相對(duì)有利環(huán)境。當(dāng)前，科技作為行情主線的地位明確，即使市場(chǎng)出現(xiàn)階段性休整，仍有望引領(lǐng)下一階段方向，而AI應(yīng)用端有望成為行情新驅(qū)動(dòng)。

　　在富國(guó)基金看來(lái)，科技主線之外，順周期板塊亦出現(xiàn)核心改善，2026年市場(chǎng)風(fēng)格或更均衡。從基本面看，全A（非金融、非石油石化）營(yíng)收同比增長(zhǎng)率已回正，業(yè)績(jī)底部基本確認(rèn)，疊加低基數(shù)效應(yīng)，四季度盈利增速壓力較小，預(yù)計(jì)2026年修復(fù)基礎(chǔ)進(jìn)一步夯實(shí)。“反內(nèi)卷”政策成效逐步顯現(xiàn)亦成為重要支撐，部分順周期行業(yè)供需格局持續(xù)改善，產(chǎn)能出清進(jìn)程穩(wěn)步推進(jìn)，價(jià)格端改善已現(xiàn)，盈利端改善可期。展望2026年，在內(nèi)需政策持續(xù)發(fā)力與外需邊際企穩(wěn)的共同作用下，企業(yè)盈利修復(fù)有望進(jìn)一步夯實(shí)。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

(原標(biāo)題：顯著放量，歷史新高！大資金進(jìn)場(chǎng)了)

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