中歐基金王培：2026年市場價值風格大概率占優(yōu)

　　上證報中國證券網(wǎng)訊（記者聶林浩）近日，在“看見·中歐基金2026年度投資策略會”上，中歐基金權益專戶投委會主席、基金經(jīng)理王培，分享了多年投資研究經(jīng)驗，并將2026年的投資展望概括為三個關鍵詞：科技承先、價值續(xù)后、重回龍頭。

　　王培表示：“最近幾年A股市場基本上以價值回報為主線、疊加主題輪動的方式進行演繹。隨著2025年估值的大幅提升，預計2026年或迎來估值演繹下半場，企業(yè)盈利有望成為股價的核心驅(qū)動因素。”

　　“2026年市場會重點聚焦經(jīng)濟和企業(yè)基本面，而PPI走勢非常關鍵，但目前分歧仍存?！蓖跖嗾J為，“反內(nèi)卷”政策系統(tǒng)性推進，會促成產(chǎn)品價格有效回暖。同時，當前市場處于基本面拐點，上市公司營收端的修復動能在持續(xù)增強，疊加PPI回正預期，企業(yè)在2026年盈利增長可期。

　　基于均值回歸規(guī)律，他認為2026年成長因子或難持續(xù)領跑價值因子。行業(yè)景氣度方面，呈現(xiàn)“科技承先、周期續(xù)后、消費最后”的輪動特征，風格因子顯示明年價值風格大概率占優(yōu)。

　　“根據(jù)以上結論推測，2026年市場將進入價值回升期?！蓖跖喔春脗鹘y(tǒng)周期行業(yè)（原油煤炭、基本金屬、機械化工等），同時對保險券商等非銀行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)、傳統(tǒng)消費等優(yōu)質(zhì)企業(yè)，以及新能源、電力設備等新周期行業(yè)等都比較關注。同時，他認為CXO、創(chuàng)新藥、AI爆款應用、人形機器人等領域有可能是持續(xù)的亮點主題。

　　“2026年股市整體仍有不少機會，但需警惕市場在估值基本修復后，整體投資難度加大、波動率上升等問題?！彼f。

（文章來源：上海證券報·中國證券網(wǎng)）

(原標題：中歐基金王培：2026年市場價值風格大概率占優(yōu))

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