千萬(wàn)規(guī)模發(fā)起式基金長(zhǎng)成幾十億爆款 賽道型發(fā)起式成突圍新路徑

　　財(cái)聯(lián)社11月21日訊（記者李迪）隨著公募業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，一些基金公司在考慮采用一條新的突圍思路——發(fā)行多只賽道型產(chǎn)品，且采用發(fā)起式基金的形式降低產(chǎn)品成立門檻，用“廣撒網(wǎng)”的辦法，賭部分產(chǎn)品能踩中風(fēng)口成為爆款。

　　而這些公募布局的板塊不僅覆蓋AI、醫(yī)藥等熱門板塊，還覆蓋消費(fèi)等熱度不是很高的板塊。這意味著，在布局熱門賽道之外，公募機(jī)構(gòu)也具有逆勢(shì)布局思維。這種策略可以規(guī)避踏空風(fēng)險(xiǎn)，還有望借助市場(chǎng)行情打造出爆款產(chǎn)品。

　　“廣撒網(wǎng)式”布局發(fā)起式基金成突圍新思路

　　近幾年，發(fā)起式基金已經(jīng)成為基金管理人縮短產(chǎn)品成立周期、布局細(xì)分賽道的重要工具。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至今年11月20日，今年市場(chǎng)上已有305只權(quán)益型發(fā)起式基金成立，接近去年全年332只的水平。

　　今年也有多只發(fā)起式基金憑借自身業(yè)績(jī)和經(jīng)營(yíng)運(yùn)作實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張，成為業(yè)內(nèi)成功案例。以中歐信息科技混合發(fā)起為例，該基金于今年2月26日成立，專注AI領(lǐng)域投資，發(fā)行時(shí)募資規(guī)模僅為2440萬(wàn)元。但在今年三季度末，該只產(chǎn)品的規(guī)模已經(jīng)達(dá)到64.6224億元。

　　也有基金公司打造出發(fā)起式基金的成功案例。以德邦高端裝備混合發(fā)起式為例，該基金于今年3月14日成立，對(duì)人形機(jī)器人板塊配置較多。該產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模僅為3044萬(wàn)元，但三季度末規(guī)模已增長(zhǎng)至12.26億元。

　　基于這些成功案例，部分基金公司也計(jì)劃以“廣撒網(wǎng)發(fā)行發(fā)起式賽道基金”的策略突圍。

　　以上銀基金為例，該公司今年以來(lái)發(fā)行了上銀資源精選混合發(fā)起式A、上銀中證半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)指數(shù)發(fā)起式A、上銀先進(jìn)制造混合發(fā)起式A等產(chǎn)品，覆蓋資源、半導(dǎo)體、先進(jìn)制造等板塊，11月底還將發(fā)行上銀醫(yī)療創(chuàng)新混合發(fā)起式A這一專注醫(yī)療板塊投資的產(chǎn)品。

　　鑫元基金今年發(fā)行鑫元醫(yī)藥睿選混合發(fā)起、鑫元消費(fèi)睿選混合發(fā)起、鑫元科創(chuàng)AI指數(shù)發(fā)起等7只發(fā)起式基金，覆蓋醫(yī)藥、AI、消費(fèi)等板塊。

　　興銀基金今年也發(fā)行了覆蓋互聯(lián)網(wǎng)、紅利、港股科技、新能源等板塊的發(fā)起式基金，如興銀MSCI中國(guó)A50互聯(lián)互通指數(shù)發(fā)起、興銀中證全指公用事業(yè)指數(shù)發(fā)起、興銀中證紅利低波動(dòng)指數(shù)發(fā)起、興銀中證港股通科技ETF發(fā)起式聯(lián)接、興銀國(guó)證新能源車電池ETF發(fā)起式聯(lián)接等。

　　“廣撒網(wǎng)”策略降低踏空風(fēng)險(xiǎn)

　　值得注意的是，上述公募發(fā)行的賽道型發(fā)起式基金不僅覆蓋AI、醫(yī)藥等熱門板塊，還覆蓋消費(fèi)等熱度不是很高的板塊。

　　這意味著，在布局熱門賽道之外，公募機(jī)構(gòu)也會(huì)主動(dòng)布局短期熱度不高但具備長(zhǎng)期價(jià)值潛力的板塊，這也體現(xiàn)出這些機(jī)構(gòu)在產(chǎn)品規(guī)劃方面的逆勢(shì)布局思維。

　　還有業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，公募機(jī)構(gòu)批量發(fā)行發(fā)起式產(chǎn)品也是為規(guī)避踏空風(fēng)險(xiǎn)?！敖鼛啄晔袌?chǎng)熱點(diǎn)輪動(dòng)快，一些基金公司怕錯(cuò)失風(fēng)口，就希望把新能源、AI、醫(yī)療等多個(gè)賽道都布局好產(chǎn)品，甚至對(duì)消費(fèi)等低位板塊也不能忽略。因?yàn)殡S著熱門板塊上漲，估值問(wèn)題可能使得資金不敢追高，一些資金會(huì)轉(zhuǎn)而投資估值較低的板塊。一旦市場(chǎng)風(fēng)格變化，這些低位板塊也可能會(huì)迅速反彈，因而在產(chǎn)品布局時(shí)不能忽略。”

　　對(duì)于基金公司來(lái)說(shuō)，批量發(fā)行賽道型基金可能在發(fā)行和保成立方面存在難題，但發(fā)起式基金恰好解決這一痛點(diǎn)。公募自己出資1000萬(wàn)就能達(dá)到發(fā)起式基金的成立門檻，廣撒網(wǎng)布局多只基金后，一旦某條賽道迎來(lái)行情風(fēng)口，對(duì)應(yīng)的產(chǎn)品就能借助業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)實(shí)現(xiàn)規(guī)?？焖贁U(kuò)張，甚至成長(zhǎng)為市場(chǎng)爆款。

　　此外，在投研端，基金公司也不用投入大量精力培養(yǎng)擅長(zhǎng)全市場(chǎng)基金經(jīng)理，由于賽道產(chǎn)品的投資范圍固定，基金經(jīng)理集中力量深耕細(xì)分領(lǐng)域即可。

　　不過(guò)，這種“廣撒網(wǎng)”、“賭爆款”的策略也存在一定風(fēng)險(xiǎn)。一方面，這種操作可能導(dǎo)致同一賽道產(chǎn)品供給過(guò)剩，會(huì)加劇行業(yè)產(chǎn)品同質(zhì)化的現(xiàn)象。另一方面，基金公司自身的資金壓力也不容忽視。發(fā)起式基金要求基金管理人以自有資金參與認(rèn)購(gòu)，若賽道型發(fā)起式產(chǎn)品后續(xù)業(yè)績(jī)不及預(yù)期，公司自有資金將面臨被套牢的風(fēng)險(xiǎn)。

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：千萬(wàn)規(guī)模發(fā)起式基金長(zhǎng)成幾十億爆款，賽道型發(fā)起式成突圍新路徑)

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