“打折”又“調(diào)級(jí)”！銀行代銷基金動(dòng)作頻頻

　　11月19日，北京商報(bào)記者注意到，近期銀行在代銷公募基金領(lǐng)域動(dòng)作不斷。一方面，民生銀行、興業(yè)銀行、微眾銀行相繼推出基金申購(gòu)費(fèi)率優(yōu)惠活動(dòng)，為投資者降低交易成本；另一方面，包括民生銀行、建設(shè)銀行、寧波銀行在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)密集上調(diào)代銷基金的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)。

　　“一減一升”間，既反映出大財(cái)富管理時(shí)代銀行應(yīng)對(duì)渠道競(jìng)爭(zhēng)、吸引客戶的主動(dòng)策略，也體現(xiàn)出行業(yè)對(duì)投資者適當(dāng)性管理、風(fēng)險(xiǎn)精準(zhǔn)揭示的重視。分析人士稱，費(fèi)率優(yōu)惠是銀行短期讓利獲客的手段，而風(fēng)險(xiǎn)調(diào)級(jí)則反映風(fēng)險(xiǎn)揭示更趨精細(xì)化、精準(zhǔn)化，旨在幫助投資者識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，從而保護(hù)投資者權(quán)益，推動(dòng)行業(yè)健康發(fā)展。

　　“全方位讓利”

　　銀行代銷基金費(fèi)率優(yōu)惠進(jìn)一步加碼。11月19日，民生銀行發(fā)布公告稱，為更好地服務(wù)于該行代銷公募基金投資客戶，經(jīng)與相關(guān)基金管理人協(xié)商，決定對(duì)“民生加銀多元穩(wěn)健配置3個(gè)月持有混合型基金中基金（FOF）A”的交易費(fèi)率進(jìn)行優(yōu)惠。活動(dòng)時(shí)間為2025年11月24日至12月31日，活動(dòng)期間投資者可通過(guò)民生銀行柜臺(tái)、網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行渠道認(rèn)申購(gòu)該基金，前端認(rèn)申購(gòu)費(fèi)率可享5折優(yōu)惠。需要注意的是，基金申購(gòu)費(fèi)率為固定金額的不享受此費(fèi)率優(yōu)惠，且優(yōu)惠僅針對(duì)正常申購(gòu)期的前端申購(gòu)手續(xù)費(fèi)，不包括基金轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)的基金手續(xù)費(fèi)。

　　無(wú)獨(dú)有偶，興業(yè)銀行亦于11月18日官宣費(fèi)率優(yōu)惠活動(dòng)。為回饋客戶長(zhǎng)期支持、滿足投資需求，該行與基金公司協(xié)商后，對(duì)代銷的“摩根國(guó)際債券人民幣對(duì)沖派息份額”“摩根國(guó)際債券人民幣非對(duì)沖派息份額”“摩根亞洲股息人民幣對(duì)沖派息份額”“摩根亞洲股息人民幣非對(duì)沖派息份額”四只產(chǎn)品，推出申購(gòu)及定投申購(gòu)費(fèi)率5折優(yōu)惠?；顒?dòng)自2025年11月25日起啟動(dòng)，截止時(shí)間將另行公告。具體來(lái)看，前兩只產(chǎn)品優(yōu)惠前申購(gòu)及定投費(fèi)率為2%，優(yōu)惠后降至1%；后兩只產(chǎn)品優(yōu)惠前費(fèi)率為2.5%，優(yōu)惠后為1.25%。此次優(yōu)惠同樣僅覆蓋申購(gòu)及定投申購(gòu)費(fèi)率，不包含基金轉(zhuǎn)換費(fèi)、銷售服務(wù)費(fèi)等其他費(fèi)用。

　　不僅傳統(tǒng)商業(yè)銀行在代銷基金領(lǐng)域推出費(fèi)率優(yōu)惠，民營(yíng)銀行的動(dòng)作更為搶眼，折扣力度與服務(wù)效率雙雙凸顯。11月19日，北京商報(bào)記者查閱微眾銀行App發(fā)現(xiàn)，該行代銷的“永贏科技智選混合發(fā)起C”“廣發(fā)成長(zhǎng)領(lǐng)航一年持有混合C”“中歐數(shù)字經(jīng)濟(jì)混合發(fā)起C”等多只基金，申購(gòu)費(fèi)率直接低至0折，較傳統(tǒng)銀行的5折優(yōu)惠更進(jìn)一步。

　　除了費(fèi)率讓利，微眾銀行還在基金贖回清算效率上“競(jìng)速”，并以“基金贖回快人一步”為宣傳點(diǎn)吸引投資者。具體來(lái)看，在500萬(wàn)元額度內(nèi)，基金贖回最快可實(shí)現(xiàn)T+0.5日到賬（注：T指交易日，以每日15:00為時(shí)間界限，15:00前提交申請(qǐng)視為T(mén)日），也就是說(shuō)，投資者在T日申請(qǐng)贖回后，最快次日12點(diǎn)前就能收到資金；即便是FOF、QDII這類傳統(tǒng)清算周期較長(zhǎng)的基金品類，該行也將到賬時(shí)間壓縮至最快T+1.5日或T+2.5日，相較于市場(chǎng)上部分同類基金普通贖回需T+6日到賬的情況，效率優(yōu)勢(shì)顯著。

　　對(duì)于近期銀行密集推出代銷基金申購(gòu)費(fèi)率優(yōu)惠，蘇商銀行特約研究員武澤偉表示，這是銀行在大財(cái)富管理競(jìng)爭(zhēng)中調(diào)整業(yè)務(wù)模式、提升客戶體驗(yàn)的主動(dòng)選擇。在基金代銷市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)中，銀行通過(guò)降低顯性的前端費(fèi)用吸引價(jià)格敏感型客戶，快速提升客戶黏性與渠道流量。從更深層次看，這反映了銀行財(cái)富管理業(yè)務(wù)從依靠單一產(chǎn)品銷售賺取傭金（賣(mài)方銷售）向以客戶為中心、通過(guò)持續(xù)服務(wù)獲取綜合收益（買(mǎi)方投顧）的轉(zhuǎn)型趨勢(shì)?！岸唐诳?，費(fèi)率優(yōu)惠會(huì)壓縮銀行部分中間業(yè)務(wù)收入，但長(zhǎng)遠(yuǎn)看，銀行旨在通過(guò)提升客戶體驗(yàn)和資產(chǎn)規(guī)模，再借助投顧服務(wù)、資產(chǎn)配置等多元化方式挖掘客戶長(zhǎng)期價(jià)值，從而實(shí)現(xiàn)收入結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展?！?/p>

　　風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)調(diào)整不斷

　　在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)調(diào)整領(lǐng)域，銀行機(jī)構(gòu)的動(dòng)作更為密集。11月18日，民生銀行披露，為嚴(yán)格落實(shí)投資者適當(dāng)性管理、保障投資者利益，自2025年11月19日15時(shí)起，對(duì)部分代銷公募基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)進(jìn)行調(diào)整。根據(jù)調(diào)整清單來(lái)看，多款產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)由“較低風(fēng)險(xiǎn)”上調(diào)至“中等風(fēng)險(xiǎn)”，適銷客群明確為平衡型、成長(zhǎng)型、進(jìn)取型投資者。民生銀行表示，投資者應(yīng)結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策，若對(duì)調(diào)整有異議或風(fēng)險(xiǎn)承受能力與產(chǎn)品新評(píng)級(jí)不匹配，可自主選擇贖回。據(jù)北京商報(bào)記者梳理，這已是民生銀行年內(nèi)第七次調(diào)整代銷基金風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)。

　　今年以來(lái)，多家銀行均已啟動(dòng)相關(guān)調(diào)整：5月30日，建設(shè)銀行將“易方達(dá)商業(yè)模式優(yōu)選混合型證券投資基金A類”“易方達(dá)商業(yè)模式優(yōu)選混合型證券投資基金C類”“建信信息產(chǎn)業(yè)股票型證券投資基金”“廣發(fā)均衡價(jià)值混合型證券投資基金”等四只產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，由“中風(fēng)險(xiǎn)”上調(diào)至“中高風(fēng)險(xiǎn)”；8月20日，寧波銀行公告將“匯添富北交所創(chuàng)新精選兩年定開(kāi)混合A”“匯添富北交所創(chuàng)新精選兩年定開(kāi)混合C”的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)由“中高風(fēng)險(xiǎn)”調(diào)整為“高風(fēng)險(xiǎn)”；10月29日，郵儲(chǔ)銀行更披露對(duì)80只代銷公募基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)進(jìn)行調(diào)整，從清單來(lái)看，1只原“低風(fēng)險(xiǎn)”基金升至“中低風(fēng)險(xiǎn)”，25只“中低風(fēng)險(xiǎn)”基金上調(diào)為“中等風(fēng)險(xiǎn)”，52只“中等風(fēng)險(xiǎn)”基金均升至“中高風(fēng)險(xiǎn)”，另有2只“中高風(fēng)險(xiǎn)”基金調(diào)整為“高風(fēng)險(xiǎn)”，整體呈現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)上移趨勢(shì)。

　　博通咨詢首席分析師王蓬博分析稱，從行業(yè)過(guò)往情況來(lái)看，部分基金產(chǎn)品存在風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)低估問(wèn)題，尤其在市場(chǎng)波動(dòng)加劇的背景下，這種低估易導(dǎo)致投資者風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知偏差，進(jìn)而引發(fā)合規(guī)隱患與投資糾紛。此次多家銀行集中上調(diào)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，體現(xiàn)了銀行主動(dòng)規(guī)避代銷責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)的防御性動(dòng)作，通過(guò)更精準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)揭示，強(qiáng)化自身合規(guī)經(jīng)營(yíng)形象。

　　“多家銀行上調(diào)代銷基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，是強(qiáng)化投資者適當(dāng)性管理的主動(dòng)行為，并不意味著公募基金市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)上升?！蔽錆蓚ブ赋?，隨著《商業(yè)銀行代理銷售業(yè)務(wù)管理辦法》等規(guī)定明確銀行代銷產(chǎn)品執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)“孰高原則”，銀行必須動(dòng)態(tài)審視并準(zhǔn)確揭示產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。其次，這也基于對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)波動(dòng)的現(xiàn)實(shí)考量，部分權(quán)益類基金因底層資產(chǎn)波動(dòng)加劇、持倉(cāng)集中度高等原因，其凈值波動(dòng)性和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)有所顯現(xiàn)，上調(diào)評(píng)級(jí)能更真實(shí)地反映其風(fēng)險(xiǎn)特征。因此，近期的評(píng)級(jí)調(diào)整潮，更多體現(xiàn)的是銀行業(yè)在監(jiān)管與市場(chǎng)雙重驅(qū)動(dòng)下，風(fēng)險(xiǎn)揭示趨于精細(xì)化、精準(zhǔn)化的過(guò)程，旨在幫助投資者識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，從而保護(hù)投資者權(quán)益，推動(dòng)行業(yè)健康發(fā)展。

　　仍需構(gòu)建差異化競(jìng)爭(zhēng)

　　在費(fèi)率優(yōu)惠與風(fēng)險(xiǎn)調(diào)級(jí)的雙重動(dòng)作背后，大財(cái)富管理時(shí)代的競(jìng)爭(zhēng)已逐漸脫離“單一費(fèi)率讓利”的淺層維度，銀行如何構(gòu)建持久的差異化競(jìng)爭(zhēng)力，成為行業(yè)亟待破解的課題。

　　王蓬博認(rèn)為，當(dāng)前銀行面臨的關(guān)鍵難點(diǎn)，在于打破傳統(tǒng)“重銷售、輕服務(wù)”的慣性思維：既要真正以客戶全生命周期財(cái)富需求為核心，而非單純追求產(chǎn)品銷量；也要解決投顧能力不足、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重、數(shù)字化系統(tǒng)支持滯后等結(jié)構(gòu)性短板。唯有將客戶利益內(nèi)嵌于內(nèi)部考核機(jī)制與服務(wù)全流程，比如將客戶資產(chǎn)增值率、滿意度納入考核，而非僅看銷售規(guī)模，才能實(shí)現(xiàn)商業(yè)可持續(xù)與客戶價(jià)值的雙贏。

　　武澤偉則指出，銀行要構(gòu)建持久的差異化競(jìng)爭(zhēng)力，核心是從“基金銷售渠道”向“綜合財(cái)富服務(wù)解決方案提供商”轉(zhuǎn)型，關(guān)鍵在于建立“以客戶為中心”的全生命周期服務(wù)體系。具體來(lái)看，銀行需提升專業(yè)投顧能力與資產(chǎn)配置能力，通過(guò)提供組合策略和陪伴式服務(wù)，幫助客戶穿越市場(chǎng)周期，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期投資目標(biāo)；深化客戶分層與精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，利用數(shù)字化工具構(gòu)建客戶畫(huà)像，識(shí)別不同客群需求并提供差異化產(chǎn)品與權(quán)益體系；打造開(kāi)放平臺(tái)，引入多元資管機(jī)構(gòu)產(chǎn)品，并整合內(nèi)外部資源，為客戶提供覆蓋投資乃至非金融領(lǐng)域的綜合服務(wù)生態(tài)。

　　在平衡“客戶利益”與“自身業(yè)務(wù)增長(zhǎng)”方面，武澤偉進(jìn)一步指出，銀行需突破幾大核心難點(diǎn)：首先是盈利模式變革，需降低對(duì)交易傭金的依賴，探索基于資產(chǎn)規(guī)?；驑I(yè)績(jī)報(bào)酬的收費(fèi)模式，使銀行收入與客戶資產(chǎn)增值更緊密地綁定；其次是培養(yǎng)長(zhǎng)期主義思維，通過(guò)有效的考核與激勵(lì)機(jī)制，引導(dǎo)員工從追求銷售規(guī)模轉(zhuǎn)向關(guān)注客戶資產(chǎn)健康度與滿意度；最終實(shí)現(xiàn)銀行與客戶的價(jià)值統(tǒng)一，即銀行的持續(xù)增長(zhǎng)真正植根于客戶的財(cái)富增值與長(zhǎng)久信任。

（文章來(lái)源：北京商報(bào)）

(原標(biāo)題：“打折”又“調(diào)級(jí)”！銀行代銷基金動(dòng)作頻頻)

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