“策略女王”范妍全新力作，富國(guó)興和今日發(fā)行

　　“剛追高AI硬件就遇回調(diào)，堅(jiān)守的消費(fèi)又遲遲不發(fā)力，到底該跟熱點(diǎn)還是守均衡？”2025年三季度的A股市場(chǎng)，正用極致的結(jié)構(gòu)性分化考驗(yàn)著每一位投資者的耐心。

　　一邊是通信、電子等科技板塊借著AI硬件爆發(fā)的東風(fēng)成為資金抱團(tuán)的核心，寒武紀(jì)、工業(yè)富聯(lián)等標(biāo)的頻頻沖高，另一邊是銀行指數(shù)（801780.SI）以10.19%的跌幅成為申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中唯一下跌的板塊（數(shù)據(jù)區(qū)間20250401-20250630，來(lái)源Wind），地產(chǎn)鏈與消費(fèi)板塊持續(xù)低迷。

　　即便美聯(lián)儲(chǔ)降息落地、國(guó)內(nèi)政策托底預(yù)期升溫，市場(chǎng)成交額35個(gè)交易日突破2萬(wàn)億，投資者卻依舊在 “追漲殺跌” 的循環(huán)中反復(fù)迷茫 —— 熱門(mén)賽道交易擁擠度高企，機(jī)構(gòu)已開(kāi)始警惕波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；傳統(tǒng)板塊估值雖低，復(fù)蘇節(jié)奏又充滿不確定性。

　　更棘手的是，這種“冰火兩重天” 的格局還在加劇心態(tài)失衡。不少投資者因持倉(cāng)單日跌幅突破3%、賬戶浮虧擴(kuò)大至20%以上而陷入焦慮，卻又怕割在底部錯(cuò)失后續(xù)機(jī)會(huì)。

　　就在這樣的市場(chǎng)迷霧中，一則發(fā)行消息引發(fā)了資深投資者的關(guān)注：富國(guó)基金權(quán)益投資總監(jiān)范妍的全新力作—— 富國(guó)興和混合型證券投資基金（A類代碼：025717，C類代碼：025718）今日正式登場(chǎng)。這位半年內(nèi)將基金規(guī)模從5億推升至74億的 “策略女王”，用一套被內(nèi)部員工用真金白銀驗(yàn)證的均衡策略，正在為震蕩市的投資難題給出明確解法。

　　震蕩市里的規(guī)模逆襲密碼

　　2024年10月接手富國(guó)穩(wěn)健增長(zhǎng)A時(shí)，A股剛經(jīng)歷單邊拉升后的急轉(zhuǎn)直下，上證、深證、創(chuàng)業(yè)板指隨后半年的振幅分別達(dá)到14.40%、23.12%、30.33%（數(shù)據(jù)區(qū)間20241010-20250410，來(lái)源Wind），賽道輪動(dòng)速度堪比 “走馬燈”。但這樣的復(fù)雜環(huán)境，恰恰成了范妍策略的 “試金石”。截至2025年年中，她管理的這只基金規(guī)模飆升至50.54億元，份額突破72.68億份，不到9個(gè)月實(shí)現(xiàn)超10倍增長(zhǎng)（截止20250630,來(lái)源Wind）。

　　規(guī)模爆發(fā)的背后，是業(yè)績(jī)與信任的雙重支撐。自她掌舵以來(lái)，富國(guó)穩(wěn)健增長(zhǎng)A份額凈值增長(zhǎng)22.29%，不僅戰(zhàn)勝同期滬深300指數(shù)的16.74%，更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的2.26%（數(shù)據(jù)區(qū)間20241010-20250410，來(lái)源Wind）。更關(guān)鍵的是，這份成績(jī)單贏得了身邊同事的認(rèn)可：截至2025年中，富國(guó)基金內(nèi)部員工用行動(dòng)投票，2024年四季度以來(lái)累計(jì)增持5909.53萬(wàn)份。

　　在“抄作業(yè)” 成風(fēng)的市場(chǎng)中，這種 “ 業(yè)績(jī)亮眼+員工力挺” 的組合，無(wú)疑是最有說(shuō)服力的雙向奔赴。

　　策略出身的“均衡范式”

　　能在震蕩市中穩(wěn)扎穩(wěn)打，源于范妍刻在骨子里的策略基因。2008年剛從復(fù)旦大學(xué)金融工程專業(yè)畢業(yè)的她踏入證券行業(yè)，A股6000點(diǎn)跌落的劇烈波動(dòng)，讓“風(fēng)險(xiǎn)控制”成為她投資生涯的第一堂課。從興業(yè)證券、安信證券的策略研究，到圓信永豐、富國(guó)基金的投資管理，17年的積淀打磨出獨(dú)樹(shù)一幟的“范式策略”。

　　這套策略的核心，是“自上而下雙層疊加+五縱四橫交叉驗(yàn)證”的全局框架。在頂層設(shè)計(jì)上，她先從宏觀流動(dòng)性與供需關(guān)系切入，精準(zhǔn)判斷股票、債券、商品等大類資產(chǎn)的周期位置，避開(kāi)單一資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；進(jìn)而從中觀層面篩選景氣度與周期位置占優(yōu)的行業(yè)；最后精選估值合理、具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與護(hù)城河的優(yōu)質(zhì)公司。

　　落到中觀與微觀層面，范妍會(huì)用“供、求、庫(kù)存、量、價(jià)” 的五維數(shù)據(jù)，對(duì)照宏觀、中觀、微觀、海外的四維視角交叉驗(yàn)證，篩選估值合理、具備護(hù)城河的標(biāo)的。這種方法帶來(lái)的直接特征，是極低的持股集中度 —— 她管理的基金前十大權(quán)重股占比始終控制在20%左右，單一個(gè)股占比不超4%，相當(dāng)于用分散布局織就了一張 “抗波動(dòng)安全網(wǎng)”。用行業(yè)均衡應(yīng)對(duì)熱點(diǎn)切換的不確定性。

　　“追求相對(duì)模糊的正確，而不是精確的錯(cuò)誤”，這是范妍的投資信條。2025年她在中報(bào)中明確提出，將增加 “反內(nèi)卷”、盈利能力改善的細(xì)分行業(yè)配置，同時(shí)對(duì)估值已計(jì)入未來(lái)兩三年成長(zhǎng)空間的公司適度減倉(cāng)，這種靈活而不激進(jìn)的操作，恰好適配了當(dāng)前 “能見(jiàn)度偏低但權(quán)益性價(jià)比突出” 的市場(chǎng)環(huán)境。

　　用大類資產(chǎn)思維應(yīng)對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)

　　當(dāng)前市場(chǎng)正處于“政策呵護(hù)+復(fù)蘇初期” 的關(guān)鍵階段，熱點(diǎn)分散、波動(dòng)加劇的特征仍在延續(xù)。投資者既擔(dān)心錯(cuò)過(guò)AI、高端制造等新技術(shù)方向的成長(zhǎng)紅利，又害怕追高單一賽道被 “套牢”；既想布局估值底部的周期板塊，又對(duì)復(fù)蘇節(jié)奏心存疑慮。此時(shí)范妍新發(fā)的富國(guó)興和混合型證券投資基金（A類代碼：025717，C類代碼：025718）恰好提供了一種 “不用猜賽道” 的解決方案。

　　作為她在富國(guó)基金的重磅新作，這只基金將完整延續(xù)其核心策略：通過(guò)大類資產(chǎn)視角把握市場(chǎng)主線，在周期與成長(zhǎng)之間動(dòng)態(tài)平衡，用分散配置降低組合波動(dòng)。對(duì)于飽受震蕩之苦的普通投資者而言，與其在AI、新能源、消費(fèi)等賽道間疲于奔命，不如借助專業(yè)的策略型選手，用全局觀穿越市場(chǎng)迷霧。正如老基民總結(jié)的經(jīng)驗(yàn)，震蕩市中 “熬過(guò)去的核心不是硬扛，而是提前設(shè)好安全防線”，范妍的均衡策略正是通過(guò)行業(yè)與資產(chǎn)的多元配置，為組合筑起了天然的抗波動(dòng)屏障。

　　值得一提的是，富國(guó)基金的權(quán)益投研平臺(tái)更為這只新品添了重碼。作為老牌頭部基金公司，其強(qiáng)大的行業(yè)研究團(tuán)隊(duì)能為范妍的宏觀判斷提供中觀驗(yàn)證，形成“策略領(lǐng)航+個(gè)股深挖” 的雙重支撐。在2025年中國(guó)資產(chǎn)面臨重估機(jī)會(huì)，但行情可能不會(huì)一帆風(fēng)順的背景下，這種 “宏觀定方向、中觀找機(jī)會(huì)、微觀做精選” 的體系化能力，顯得尤為重要。

　　在投資難度陡增的當(dāng)下，選擇基金本質(zhì)上是選擇一種應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的方法論。范妍用74億規(guī)模的逆襲證明，均衡不是平庸，而是震蕩市中更可持續(xù)的生存智慧。對(duì)于追求長(zhǎng)期穩(wěn)健收益的投資者來(lái)說(shuō)，這位已經(jīng)用歷史業(yè)績(jī)證明自己、同時(shí)也被員工看好的 “策略女王” 的新發(fā)產(chǎn)品，或許正是當(dāng)下市場(chǎng)的最優(yōu)解之一。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)·中國(guó)證券網(wǎng)）

(原標(biāo)題：“策略女王”范妍全新力作，富國(guó)興和今日發(fā)行)

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