公募買手“選基寶典”曝光

　　四季度最看好哪些基金？“基金買手”FOF基金經(jīng)理的秘密，隨著三季報的披露完畢，終于得以展現(xiàn)。

　　天相投顧統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年三季度末，全市場公募FOF合計(jì)518只，規(guī)模合計(jì)達(dá)1872.46億元，單季增加308.02億元，環(huán)比增長19.69%。其中三季度規(guī)模較上季度環(huán)比增幅最大的普通FOF為富國盈和臻選3個月持有期混合（FOF）A，最新規(guī)模為33.52億元，增長411.79%；規(guī)模增幅最大的養(yǎng)老目標(biāo)FOF為前海開源康悅穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有混合（FOF），最新規(guī)模為27.36億元，較上季度增長1.01%。另從新發(fā)產(chǎn)品來看，三季度全市場新發(fā)FOF合計(jì)19只，合計(jì)募集規(guī)模為65.32億元。

　　從業(yè)績來看，根據(jù)天相FOF基金三級分類進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，三季度整體表現(xiàn)最好的為股票FOF，平均漲幅為27.52%，高于天相股票基金指數(shù)和滬深300指數(shù)。表現(xiàn)最好的普通FOF為國泰優(yōu)選領(lǐng)航一年持有期混合（FOF），近一年收益率為52.59%；表現(xiàn)最好的養(yǎng)老目標(biāo)FOF為工銀養(yǎng)老2050五年持有Y，近一年收益率為35.61%。

　　重倉基金名單曝光

　　隨著公募FOF的業(yè)績與規(guī)模同步增長，對市場的影響力也逐漸展現(xiàn)。那么三季度FOF重點(diǎn)布局了哪些基金單品？

　　同源統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從重倉次數(shù)來看，截至三季度末，主動股票型混合基金中，博道成長智航股票C被FOF重倉次數(shù)最多，達(dá)30次；其次為景順長城品質(zhì)長青混合C，被重倉24次。FOF外部重倉次數(shù)前三的主動股混基金名單與總體重倉次數(shù)前三的基金名單完全一致，顯示出基金經(jīng)理對該些單品的集中關(guān)注。

　?。ㄗⅲ篎OF外部重倉是指除自己公司FOF持有自家旗下基金的情況以外，被外部公司旗下FOF持有的情況。下同）

　　從重倉規(guī)模來看，截至三季度末，易方達(dá)科融混合被FOF總體重倉規(guī)模最高，達(dá)5.87億元，較上季度增長52.80%；其次為華夏創(chuàng)新前沿股票A，被FOF重倉達(dá)4.85億元，較上季度增長72.28%；另據(jù)外部重倉數(shù)據(jù)，華夏創(chuàng)新前沿股票A被FOF外部重倉規(guī)模最高，達(dá)4.85億元，較上季度增長85.14%；其次為財通資管數(shù)字經(jīng)濟(jì)混合發(fā)起式C，被FOF外部重倉達(dá)2.81億元，較上季度增長220.19%。

　　指數(shù)基金中，不分股債，截至三季度末，海富通中證短融ETF被FOF總體重倉次數(shù)最高，為67次；其次為鵬揚(yáng)中債-30年期國債ETF，被重倉54次。FOF外部重倉次數(shù)前十的指數(shù)基金名單與總體重倉次數(shù)前十的基金名單具有一定的相似性。從重倉規(guī)模來看，截至三季度末，海富通中證短融ETF被FOF總體重倉規(guī)模最高，達(dá)32.90億元，較上季度上升100.20%；其次為平安中高等級公司債利差因子ETF，被FOF總體重倉為15.95億元，較上季度增長345.46%。

　　基金經(jīng)理觀點(diǎn)分化

　　展望四季度及之后的行情，基金經(jīng)理的看法各有側(cè)重：

　　中歐盈選穩(wěn)健6個月持有期混合型發(fā)起式基金經(jīng)理鄧達(dá)在三季報中表示，當(dāng)前主要做好了幾方面的工作：一是堅(jiān)持資產(chǎn)配置；二是AH權(quán)益上適度增加ETF、指增等貝塔品種以反映產(chǎn)品的配置特征；三是AH權(quán)益在結(jié)構(gòu)上保持均衡，堅(jiān)持部分優(yōu)質(zhì)低估值品種的配置，同時在估值可控的范圍內(nèi)進(jìn)行泛科技板塊投資；四是大幅增加納斯達(dá)克ETF的配置，以反映對中美AI科技板塊投資價值的比較和偏好；五是總體保持國內(nèi)純債資產(chǎn)的偏低久期和高信用等級的特征，在低迷時小幅提高久期；六是保持黃金的適度配置和再平衡。

　　交銀施羅德安享穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有期混合型基金經(jīng)理劉迪、劉兵在三季報中表示，展望四季度，權(quán)益市場方面，目前國內(nèi)和海外流動性都較為寬松，短期來看仍是流動性寬松交易的窗口期，疊加政策層面持續(xù)呵護(hù)資本市場，為A股提供相對有利的宏觀環(huán)境，整體機(jī)會大于風(fēng)險。但是考慮到基本面偏弱，若短期市場上漲斜率過快，潛在調(diào)整風(fēng)險亦將相應(yīng)放大，需注意防范結(jié)構(gòu)性泡沫風(fēng)險。債市方面，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面修復(fù)彈性仍顯不足，對債市難以構(gòu)成實(shí)質(zhì)性利空，同時央行態(tài)度或?qū)⒗^續(xù)維持寬松態(tài)度，債市上行空間或相對有限，但仍需關(guān)注政策預(yù)期升溫、機(jī)構(gòu)行為變化及權(quán)益市場情緒回升對長久期品種形成的潛在擾動，需警惕超調(diào)風(fēng)險。

（文章來源：上海證券報）

(原標(biāo)題：公募買手“選基寶典”曝光)

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