11萬億資產(chǎn)管理信托監(jiān)管將迎新規(guī)：銷售考核看齊銀行理財(cái)、建立托管防火墻、外部審計(jì)全面收緊

　　財(cái)聯(lián)社10月31日訊（記者郭子碩）《資產(chǎn)管理信托管理辦法（征求意見稿）》（下稱《辦法》）在今日正式發(fā)布。這是2018年資管新規(guī)統(tǒng)一業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、2023年厘清信托三分類邊界后的首個(gè)面向資產(chǎn)管理信托的專項(xiàng)管理辦法征求意見稿。

　　據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會披露，截至2024年末，58家信托公司的資產(chǎn)管理信托的規(guī)模合計(jì)達(dá)11.39萬億元。

　　財(cái)聯(lián)社記者注意到，《辦法》圍繞產(chǎn)品投資和業(yè)務(wù)全流程提出三大要求：資產(chǎn)管理信托的銷售考核對齊銀行理財(cái)監(jiān)管，引入商業(yè)銀行獨(dú)立托管“防火墻”，劃定組合投資硬指標(biāo)。其目的是補(bǔ)全監(jiān)管空白，防范行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，終結(jié)非標(biāo)單一融資模式，夯實(shí)業(yè)務(wù)合規(guī)發(fā)展的制度基礎(chǔ)。

　　銷售調(diào)整：銷售人員考核標(biāo)準(zhǔn)重新制定，看齊銀行理財(cái)監(jiān)管

　　信托銷售端迎來全面規(guī)范?！掇k法》明確，未來將取消銷售人員單一業(yè)績考核模式，要求信托公司及代理機(jī)構(gòu)建立資質(zhì)考核、持續(xù)培訓(xùn)、跟蹤評價(jià)等管理制度。同時(shí)，將投資者投訴、誤導(dǎo)銷售等違規(guī)行為將直接納入考核體系，銷售記錄需全程留存。且信托公司應(yīng)當(dāng)將銷售管理納入內(nèi)部考核和審計(jì)范圍。

　　這一標(biāo)準(zhǔn)與銀行理財(cái)銷售監(jiān)管對齊。2011年《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》已明確類似考核要求，此次信托業(yè)跟進(jìn)意味著，資管行業(yè)銷售行為監(jiān)管進(jìn)一步統(tǒng)一?！掇k法》同時(shí)界定了銷售渠道范圍，信托公司可自行銷售或委托銀行、券商、保險(xiǎn)、保險(xiǎn)資管等持牌機(jī)構(gòu)代理銷售信托產(chǎn)品。信托公司委托其他機(jī)構(gòu)代理銷售信托產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)明確代理機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)并簽署合規(guī)協(xié)議。

　　最嚴(yán)隔離：引入商業(yè)銀行托管監(jiān)管，單個(gè)投資者投單個(gè)產(chǎn)品的信托規(guī)模不超過50%

　　《辦法》首次明確商業(yè)銀行作為信托資產(chǎn)托管的“防火墻”。具體來看，《辦法》要求信托公司選擇經(jīng)營穩(wěn)健的商業(yè)銀行獨(dú)立托管產(chǎn)品財(cái)產(chǎn)，托管賬戶需為信托專戶，且不同產(chǎn)品需單獨(dú)設(shè)賬確保資產(chǎn)獨(dú)立。

　　值得關(guān)注的是，托管銀行被賦予監(jiān)督權(quán)限，監(jiān)督信托公司的投資運(yùn)作。對于信托公司的違規(guī)投資操作，銀行可以拒絕執(zhí)行并書面通知整改，并同步向國家金融監(jiān)督管理總局派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。這一要求與《證券投資基金托管業(yè)務(wù)管理辦法》類似。

　　不僅如此，《辦法》對于資產(chǎn)管理信托的組合投資管理設(shè)置了硬指標(biāo)：單個(gè)投資者投資同一信托產(chǎn)品的金額，不得高于信托產(chǎn)品實(shí)收信托規(guī)模的不超過50%，單個(gè)機(jī)構(gòu)投資者及其關(guān)聯(lián)方合計(jì)不超過80%；單個(gè)資產(chǎn)管理產(chǎn)品管理人管理的全部資產(chǎn)管理產(chǎn)品，投資基礎(chǔ)資產(chǎn)涉及非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)的開放式信托產(chǎn)品的，投資金額合計(jì)不得超過該信托產(chǎn)品實(shí)收規(guī)模的50%。

　　用益信托研究員帥國讓告訴財(cái)聯(lián)社記者，此次《辦法》對組合投資的要求是具體落實(shí)前期監(jiān)管導(dǎo)向，此前中信登已明確從2025年9月1日起，僅登記組合投資類產(chǎn)品，并發(fā)布《中國信托登記有限責(zé)任公司信托登記業(yè)務(wù)指南（版本 V3.0）》，要求資產(chǎn)管理信托落實(shí)組合投資要求，不得開展實(shí)質(zhì)為單一融資方提供融資的信托業(yè)務(wù)，不再接受底層為單一融資方的信托預(yù)登記，“這意味著非標(biāo)信托單一融資模式徹底結(jié)束，后續(xù)非標(biāo)類信托將全面實(shí)施組合投資”。

　　國家金融監(jiān)督管理總局有關(guān)司局負(fù)責(zé)人表示，信托產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)由信托公司承擔(dān)主動管理責(zé)任。禁止信托公司以信托產(chǎn)品為其他機(jī)構(gòu)或者個(gè)人從事違法違規(guī)等活動提供便利。限制單個(gè)投資者投資同一信托產(chǎn)品的比例。

　　最嚴(yán)外部審計(jì)：從業(yè)務(wù)審計(jì)延伸至單個(gè)產(chǎn)品按年審計(jì)

　　《辦法》還要求，信托公司每年至少一次對同時(shí)符合兩類條件的產(chǎn)品的凈值生成進(jìn)行逐產(chǎn)品外部審計(jì)：一是基礎(chǔ)資產(chǎn)含非標(biāo)債權(quán)及未上市股權(quán)的產(chǎn)品，二是直接投資者包含自然人的產(chǎn)品。審計(jì)發(fā)現(xiàn)問題需限期整改。

　　此次新規(guī)實(shí)現(xiàn)“業(yè)務(wù)審計(jì)”向“產(chǎn)品審計(jì)”的精準(zhǔn)下沉。對比來看，此前《信托公司管理辦法》的要求為，信托公司至少每年進(jìn)行一次外部審計(jì)，審計(jì)范圍覆蓋信托業(yè)務(wù)、固有資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)、其他業(yè)務(wù)。對符合條件的信托業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)逐項(xiàng)進(jìn)行審計(jì)，具體條件在資產(chǎn)管理信托管理制度中明確。

　　國家金融監(jiān)督管理總局有關(guān)司局負(fù)責(zé)人明確，嚴(yán)禁開展資金池業(yè)務(wù)。要求信托公司對信托產(chǎn)品單獨(dú)核算，信托單位凈值要及時(shí)、準(zhǔn)確、完整地反映信托財(cái)產(chǎn)狀況，不得脫離基礎(chǔ)資產(chǎn)的實(shí)際收益水平和風(fēng)險(xiǎn)因素影響進(jìn)行分離定價(jià)。

　　該人士還強(qiáng)調(diào)，要求信托公司加強(qiáng)每個(gè)信托產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測，足額計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，至少按季開展風(fēng)險(xiǎn)分類，及時(shí)采取風(fēng)險(xiǎn)控制措施。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：11萬億資產(chǎn)管理信托監(jiān)管將迎新規(guī)：銷售考核看齊銀行理財(cái)、建立托管防火墻、外部審計(jì)全面收緊)

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