富國(guó)浦誠(chéng)回報(bào)12個(gè)月持有期混合A：2025年第三季度利潤(rùn)3119.24萬元 凈值增長(zhǎng)率7.44%

　　AI基金富國(guó)浦誠(chéng)回報(bào)12個(gè)月持有期混合A（012828）披露2025年三季報(bào)，第三季度基金利潤(rùn)3119.24萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)0.0680元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為7.44%，截至三季度末，基金規(guī)模為3.50億元。

　　該基金屬于偏債混合型基金。截至10月29日，單位凈值為1.046元。基金經(jīng)理是徐斌，目前管理的3只基金近一年均為正收益。其中，截至10月29日，富國(guó)改革動(dòng)力混合近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率最高，達(dá)16.58%；富國(guó)浦誠(chéng)回報(bào)12個(gè)月持有期混合A最低，為7.61%。

　　基金管理人在三季報(bào)中表示，從實(shí)際情況看，“貿(mào)易戰(zhàn)”逐步緩和消化，邊際影響不大，出口是持續(xù)超預(yù)期的；而內(nèi)需客觀是較為疲弱的，主要還是地產(chǎn)的拖累，看不到有明顯起色的跡象。此外市場(chǎng)熱點(diǎn)輪動(dòng)，包括機(jī)器人、AI、固態(tài)電池等主題此起彼伏。但除部分光模塊和 PCB 公司外，大部分標(biāo)的依舊還是在主題的范疇，中短期都看不到業(yè)績(jī)。從海外近期一些 AI 公司的動(dòng)作看，已呈現(xiàn)一定的“左腳踩右腳”跡象，未來半年，板塊和個(gè)股有可能更加分化，需要我們對(duì)投資標(biāo)的做更深入的研究和評(píng)估。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，我們看好全球制造業(yè)投資周期，歐洲處于復(fù)蘇初期，明年美國(guó)有望復(fù)蘇，特別是制造業(yè)。而國(guó)內(nèi)反內(nèi)卷目前看還無法有效平衡量?jī)r(jià)，缺乏持續(xù)性，需要更強(qiáng)的需求政策。海外弱美元延續(xù)，預(yù)計(jì)會(huì)有 2-3 次降息，但次數(shù)有限，并非衰退式降息，其考慮的僅僅是政府債務(wù)和制造業(yè)復(fù)蘇。從全球看，宏觀基本面均表現(xiàn)出制造業(yè)強(qiáng)于服務(wù)業(yè)的跡象，對(duì)實(shí)物資產(chǎn)的拉動(dòng)也愈發(fā)明顯，銅鋁等金屬的供需格局持續(xù)改善，且全球流動(dòng)性寬松繼續(xù)。在上述背景下，我們依然最看好以有色為代表的上游資源。另外，工程機(jī)械 24 年是內(nèi)外復(fù)蘇的第一年，從周期角度，或有望繼續(xù) 1-2 年的上行周期，而化工板塊經(jīng)過近 2 年的調(diào)整，也有望在未來半年到一年時(shí)間左右筑底。同時(shí)，產(chǎn)能投放周期基本結(jié)束的鋼鐵、面板、造紙等行業(yè)，也有一定的機(jī)會(huì)。基于上述認(rèn)知，我們?cè)谙掳肽暌詠淼饺径燃觽}(cāng)了有色、機(jī)械，同時(shí)逐步開始對(duì)部分化工板塊做了布局。

　　截至10月29日，富國(guó)浦誠(chéng)回報(bào)12個(gè)月持有期混合A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為6.72%，位于同類可比基金60/629；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為9.23%，位于同類可比基金122/629；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為7.61%，位于同類可比基金293/623；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為5.58%，位于同類可比基金465/557。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長(zhǎng)率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長(zhǎng)率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至9月30日，基金近三年夏普比率為0.2949，位于同類可比基金447/553。

　　截至10月29日，基金近三年最大回撤為7.01%，同類可比基金排名309/534。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年一季度，為4.84%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉(cāng)位為22.12%，同類平均為19.14%。2025年三季度末基金達(dá)到27.15%的最高倉(cāng)位，2022年一季度末最低，為13.06%。

　　截至2025年三季度末，基金規(guī)模為3.50億元。

　　截至2025年三季度末，基金十大重倉(cāng)股分別是安徽合力、西部黃金、洛陽(yáng)鉬業(yè)、云鋁股份、卓越新能、三一重工、中金黃金、徐工機(jī)械、金誠(chéng)信、西部礦業(yè)。

　　核校：張蒲程

（文章來源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：富國(guó)浦誠(chéng)回報(bào)12個(gè)月持有期混合A：2025年第三季度利潤(rùn)3119.24萬元 凈值增長(zhǎng)率7.44%)

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