權益基金又好賣了！超募后快速建倉 基金經理們如何看后市？

　　下半年以來，A股市場持續(xù)活躍。Wind數據顯示，下半年以來，上證指數上漲15.99%，深證成指上漲28.98%。在市場的持續(xù)活躍之下，權益基金扎堆發(fā)行，尤其是10月以來不少權益基金開啟了比例配售。

　　如富國醫(yī)藥精選原計劃募集10億元，2天獲認購27億元，最終配售比例為37.69%；鵬華制造升級計劃募集20億元，2天獲35億元認購，最終配售比例57.06%；易方達港股通科技計劃募集20億元，同樣是2天就認購了21億元，配售比例為95.94%。

　　界面新聞注意到，雖然新基金還未披露倉位數據，但是從基金凈值的變化可以看出，不少新基金已經積極建倉。

　　比如10月21日剛成立的東方阿爾法瑞享，僅成立五個交易日，凈值達到1.011；成立于10月14日的國泰半導體制造精選，截至10月27日，凈值達到了1.03；而成立于9月12日的永贏先鋒半導體智選的凈值已經達到了1.32。

　　一位券商系基金經理告訴界面新聞：“經歷了最近的回調，我們建倉速度會比之前預計的稍微快點?！?/p>

　　華東某公募基金經理對界面新聞分析，目前股債性價比指標在-2到1倍標準差間波動，對比之前的三次牛市，2次觸及2倍標準差，1次觸及1.5倍標準差，中長期維度比較樂觀，因此在建倉上也相對積極。

　　某大型公募基金經理則表示，建倉節(jié)奏會根據市場及個股的情況來決定，有一些估值在相對低位的股票，建倉會快點，一旦遇到快速上漲，反而會相對慎重，主要還是要讓投資者能夠在中長期獲得相對好的投資體驗。

　　界面新聞注意到，在今年下半年成立的119只主動權益基金（包含偏股型、股票型、平衡型和靈活配置基金）中有90只獲得了正收益，正收益比例高達75.63%。有10只基金的收益率超過10%，其中華商致遠回報、圓信永豐科技驅動和工銀科技先鋒等三只基金的收益了超過40%，這三只基金均成立于今年7月。

　　不過在震蕩的市場下，積極建倉也意味著需要承受較高的波動。比如成立于9月12日永贏新興產業(yè)智選，截至10月27日，成立以來已經下跌了10.27%；成立于9月30日的平安研究驅動也曾在10月17日的回調中下跌了1.34%。

　　界面新聞在采訪中了解到，盡管近期市場有所波動，但基金經理仍相對樂觀。

　　“當前市場中期上行根基并未動搖，階段震蕩整固反而提供長期布局窗口”嘉實基金經理孟夏表示，未來隨著宏觀經濟出現(xiàn)更明顯的改善、企業(yè)盈利回升拐點出現(xiàn)、政策持續(xù)發(fā)力和落地生效，市場風險偏好或將繼續(xù)回升，A股成長風格有望迎來更多由基本面驅動的投資機會。

　　在博道基金經理張建勝看來，隨著前期大量高收益率理財產品到期，投資者對優(yōu)質資產的渴望不降反升，因此權益市場仍處于可為階段?！笆袌鲈谝欢ǔ潭壬线M入了流動性驅動的階段，需要我們更小心地平衡組合中‘勝率資產’和‘賠率資產’的倉位比例。”

　　展望后市，中歐基金藍小康認為，市場有望迎來全面上行，傳統(tǒng)產業(yè)與新質生產力均存在投資機會，但從業(yè)績兌現(xiàn)度來看，傳統(tǒng)產業(yè)優(yōu)質公司的業(yè)績改善更為確定，也更容易識別，PB估值低的各行業(yè)優(yōu)質公司都值得重點關注。

　　他認為，當前銀行、非銀、有色、工程機械、重卡、建筑、建材、鋼鐵、航空、紡織服裝、餐飲等方向值得重點關注，并指出隨著供給側改革的推進與股市整體回暖，傳統(tǒng)制造業(yè)中低PB個股、消費股的投資或將慢慢提升。

　　嘉實基金孟夏重點看好的方向包括高端制造業(yè)出海和內需反轉的投資機遇?！案叨酥圃斐龊Ｖ械囊恍┚C合能力優(yōu)秀的龍頭企業(yè)壁壘顯著增強、份額提高，有望帶來長期重大投資機遇。而內需反轉聚焦于低估值且營收反轉或較快增長的投資機遇，如建筑建材、家用電器?！彼€會重點關注包括儲能和固態(tài)電池、機器人、智能駕駛、醫(yī)藥、電子等細分高增長機遇。

　　財通基金相關負責人認為，權益資產下一步的驅動因素可能來自以下三個因素：一是“三季報”與產業(yè)利好信息，部分財報存在亮點的領域，今年國慶假期出現(xiàn)的AI領域新變化或將繼續(xù)催化科技主線重估，進一步利好科技板塊；二是“十五五”規(guī)劃，市場關注政策在內需、新產業(yè)、反內卷相關領域的最新表述；三是政策加快推出5000億元新型政策性金融工具，或對基建投資形成拉動，順周期板塊迎來勝率因素改善。

　　此外，財通基金相關負責人認為，海外寬松強化，內盤貴金屬、有色、硬科技、創(chuàng)新藥均存在與歐美市場的較強經驗聯(lián)動；前期高成長敘事連續(xù)演繹，國內權益市場賠率定價權或將有所上升，資金對安全邊際要求提升，順周期、消費電子、金融行業(yè)存在一定的估值修復潛力。

（文章來源：界面新聞）

(原標題：權益基金又好賣了！超募后快速建倉，基金經理們如何看后市？)

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