鵬華致遠成長混合A：2025年第三季度利潤1334.99萬元 凈值增長率16.65%

　　AI基金鵬華致遠成長混合A（011471）披露2025年三季報，第三季度基金利潤1334.99萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0973元。報告期內(nèi)，基金凈值增長率為16.65%，截至三季度末，基金規(guī)模為8922.33萬元。

　　該基金屬于偏股混合型基金。截至10月24日，單位凈值為0.689元?；鸾?jīng)理是趙乃凡。

　　基金管理人在三季報中表示，我們理解的價值投資，并非抗拒時代和科技的變化，而是無論在哪一類型的資產(chǎn)中，都希望買到價格低于合理價值的公司。在牛市氛圍下，很多未來星辰大海的公司，實際上在定價中對實現(xiàn)概率和貼現(xiàn)率的折讓是不充分的，也就是說其中有大量股票可能階段性高估，這也導(dǎo)致了牛市后一般比較強烈的虧錢效應(yīng)，我自己至今還沒有找到一套既可以參與高估甚至泡沫階段的收益又能全身而退的方法論。以光模塊為例，我們并非看空或視而不見，而是有幾個重大假設(shè)沒有答案導(dǎo)致很難參與，包括美國 AI 投資回報率能否支持如此大規(guī)模的軍備競賽、目前超高的凈利率合理狀態(tài)應(yīng)該是多少、CPO 等技術(shù)迭代有沒有顛覆風險等等。

　　截至10月24日，鵬華致遠成長混合A近三個月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為11.75%，位于同類可比基金377/689；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為22.98%，位于同類可比基金399/688；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為17.01%，位于同類可比基金469/653；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為-16.39%，位于同類可比基金322/363。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標原點到區(qū)間內(nèi)某時點的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至9月30日，基金近三年夏普比率為-0.177，位于同類可比基金347/360。

　　截至10月24日，基金近三年最大回撤為43.01%，同類可比基金排名258/365。單季度最大回撤出現(xiàn)在2024年一季度，為22.01%。

　　據(jù)定期報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近三年平均股票倉位為84.31%，同類平均為83.48%。2025年三季度末基金達到94.2%的最高倉位，2021年上半年末最低，為39.06%。

　　截至2025年三季度末，基金規(guī)模為8922.33萬元。

　　截至2025年三季度末，基金十大重倉股分別是思源電氣、騰訊控股、泡泡瑪特、宇通客車、立訊精密、三星醫(yī)療、春風動力、陽光保險、歌爾股份、九號公司。

　　核校：孫萍

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標題：鵬華致遠成長混合A：2025年第三季度利潤1334.99萬元 凈值增長率16.65%)

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