公募再成定增大戶！今年來(lái)300億公募資金入局定增 浮盈超百億

　　財(cái)聯(lián)社10月24日訊（記者吳雨其）在今年市場(chǎng)震蕩的背景下，定向增發(fā)成為公募基金重新重視的資產(chǎn)配置工具之一。數(shù)據(jù)顯示，截至10月22日，已有37家公募機(jī)構(gòu)參與A股定增，覆蓋18個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)的74家公司，合計(jì)獲配金額達(dá)到302.92億元，同比上升28.5%。同時(shí)，整體浮盈金額達(dá)到108.45億元，浮盈比例為35.80%，定增收益回暖態(tài)勢(shì)明顯。

　　個(gè)股方面，59只定增股票獲配金額超過(guò)1億元，其中6只股票獲配金額在10億元以上，覆蓋電子、基礎(chǔ)化工、醫(yī)藥生物等熱門(mén)行業(yè)。電子行業(yè)定增規(guī)模最大，合計(jì)獲配金額近90億元；而從收益來(lái)看，基礎(chǔ)化工、有色金屬等周期板塊則體現(xiàn)出更高的浮盈彈性。

　　一位公募權(quán)益投資經(jīng)理表示，“與其說(shuō)是定增市場(chǎng)回暖，不如說(shuō)是資金在尋找性價(jià)比更高的低估值資產(chǎn)。過(guò)去幾個(gè)月，多數(shù)定增項(xiàng)目仍帶有折價(jià)，且鎖定期縮短至6個(gè)月后，公募機(jī)構(gòu)參與的積極性顯著提升?！?/p>

　　定增金額與浮盈雙增長(zhǎng)，熱度重返主流市場(chǎng)

　　從盈利層面看，這輪定增布局帶來(lái)了顯著的回報(bào)。截至10月22日收盤(pán)，公募定增總浮盈已達(dá)到108.45億元，整體浮盈比例為35.80%。其中，共有71只個(gè)股實(shí)現(xiàn)浮盈，占全部定增股票的96%，浮盈比例超過(guò)100%的個(gè)股就有7只。

　　基礎(chǔ)化工行業(yè)中的橫河精密浮盈較高，吸引財(cái)通基金、諾德基金兩家公募參與定增，合計(jì)獲配2.71億元，目前浮盈金額高達(dá)8.15億元，浮盈比例高達(dá)301.08%。另一只基礎(chǔ)化工股晶華新材同樣表現(xiàn)出色，浮盈比例達(dá)到279.36%。

　　值得注意的是，這些超高收益并未集中在傳統(tǒng)的熱門(mén)板塊，反而出現(xiàn)在相對(duì)冷門(mén)的細(xì)分領(lǐng)域，體現(xiàn)出部分基金公司在定增中采取了逆向配置的思路。

　　大體量項(xiàng)目中也不乏亮眼表現(xiàn)。芯原股份獲5家公募機(jī)構(gòu)定增參與，合計(jì)獲配金額12.66億元，目前浮盈金額為17.28億元，浮盈比例達(dá)136.52%。AI賽道龍頭寒武紀(jì)也吸引8家公募參與定增，盡管目前浮盈比例僅為19.62%，但合計(jì)浮盈金額已接近5億元。這些數(shù)字不僅反映了資金的偏好，更顯示出公募在行業(yè)趨勢(shì)上的前瞻性布局。

　　行業(yè)分布各有勝負(fù)，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)浮出水面

　　從行業(yè)分布來(lái)看，今年以來(lái)的公募定增并未集中于單一板塊，而是呈現(xiàn)出多行業(yè)分散配置的格局。18個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，有15個(gè)行業(yè)的定增獲配金額不低于1億元，9個(gè)行業(yè)定增金額在10億元以上，體現(xiàn)出公募機(jī)構(gòu)廣撒網(wǎng)的資產(chǎn)配置策略。

　　按獲配金額來(lái)看，電子行業(yè)成為絕對(duì)熱門(mén)，覆蓋13只定增個(gè)股，包括寒武紀(jì)、盛美上海、芯原股份、勝宏科技等，合計(jì)獲配金額達(dá)89.86億元，整體浮盈比例為41.14%。

　　醫(yī)藥生物行業(yè)位列第二，參與個(gè)股包括百利天恒、迪哲醫(yī)藥等，合計(jì)獲配45.18億元，但受部分個(gè)股表現(xiàn)拖累，浮盈比例相對(duì)較低。此外，電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工、有色金屬等行業(yè)也均獲得超過(guò)10億元的定增資金關(guān)注。

　　若按浮盈比例劃分，有色金屬行業(yè)拔得頭籌，6只定增個(gè)股合計(jì)浮盈比例高達(dá)65.49%。基礎(chǔ)化工和機(jī)械設(shè)備緊隨其后，浮盈比例分別為52.35%和52.27%。這三大行業(yè)的共同特點(diǎn)在于周期屬性較強(qiáng)，估值處于相對(duì)低位，疊加供需格局改善，成為資金眼中的“估值洼地”。

　　在部分業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，“此次公募定增體現(xiàn)出的行業(yè)偏好，恰好反映了結(jié)構(gòu)性行情中的配置邏輯——高景氣行業(yè)主攻、周期板塊博反彈。”一位不愿具名的基金經(jīng)理指出，“不少公募會(huì)優(yōu)先參與折扣率更高、行業(yè)景氣度回升、機(jī)構(gòu)參與度相對(duì)集中的定增項(xiàng)目，這類項(xiàng)目在6至12個(gè)月的周期內(nèi)具備較強(qiáng)彈性。”

　　基金公司各顯身手，布局思路趨于多元

　　在這輪定增潮中，諾德基金與財(cái)通基金無(wú)疑是最具代表性的兩家主力軍。截至目前，諾德基金共參與了70只個(gè)股的定增，獲配金額達(dá)88.96億元，浮盈比例為38.61%。財(cái)通基金則以66只個(gè)股、84.63億元獲配緊隨其后，浮盈比例達(dá)到41.03%。這兩家機(jī)構(gòu)不僅在數(shù)量上遙遙領(lǐng)先，也通過(guò)規(guī)?；瘏⑴c形成了良好的收益回報(bào)。

　　與此同時(shí)，易方達(dá)基金、廣發(fā)基金、興證全球基金、匯添富基金等老牌公募亦有不俗表現(xiàn)。易方達(dá)在10只定增個(gè)股中布局26.89億元，目前浮盈金額為14.85億元，浮盈比例達(dá)55.24%。匯添富則參與了3個(gè)定增項(xiàng)目，浮盈率為17.20%。

　　值得注意的是，一些輕量級(jí)參與者也通過(guò)精準(zhǔn)的投資點(diǎn)獲得高收益。諾安基金僅參與芯原股份一只定增，便實(shí)現(xiàn)了136.52%的浮盈率，堪稱精準(zhǔn)打擊；東?；鹜ㄟ^(guò)參與6只定增項(xiàng)目，總體浮盈比例也達(dá)到100.25%，凸顯小型機(jī)構(gòu)靈活高效的優(yōu)勢(shì)。

　　一位上海地區(qū)的基金經(jīng)理指出：“公募參與定增越來(lái)越體現(xiàn)出兩極分化的趨勢(shì)，一類是大機(jī)構(gòu)批量參與，通過(guò)規(guī)模優(yōu)勢(shì)降低邊際成本；另一類則是中小機(jī)構(gòu)圍繞高確定性機(jī)會(huì)做精做專，依托精準(zhǔn)的行業(yè)判斷與估值體系尋找結(jié)構(gòu)性紅利。”

　　值得一提的是，盡管整體浮盈普遍較高，但也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)敞口。例如TCL科技、佳禾食品和愛(ài)博醫(yī)療三只定增個(gè)股當(dāng)前處于浮虧狀態(tài)，其中愛(ài)博醫(yī)療浮虧比例達(dá)12%，提醒市場(chǎng)參與者定增雖好，亦需擇機(jī)而動(dòng)、審慎參與。

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：公募再成定增大戶！今年來(lái)300億公募資金入局定增，浮盈超百億)

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