哪些基金成“團(tuán)寵”？從最新持倉(cāng)揭秘“專(zhuān)業(yè)買(mǎi)手”的選基攻略

　　2025年上半年，公募FOF重回增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。截至上半年末，F(xiàn)OF產(chǎn)品共計(jì)517只，資產(chǎn)凈值合計(jì)1657億元，較年初增長(zhǎng)24.42%，一舉扭轉(zhuǎn)此前規(guī)模連續(xù)3年下降的頹勢(shì)，回到增長(zhǎng)軌道。

　　隨著2025年公募基金半年報(bào)披露完畢，“專(zhuān)業(yè)買(mǎi)手”FOF的最新持倉(cāng)全景圖也浮出水面。上半年，哪些基金成為了這些“專(zhuān)業(yè)買(mǎi)手”們的“團(tuán)寵”？這些基金因何備受青睞？

　　21財(cái)經(jīng)·南財(cái)快訊記者梳理發(fā)現(xiàn)，上半年，在避險(xiǎn)需求與金價(jià)上漲雙重動(dòng)力推動(dòng)下，華安黃金ETF成為FOF持有數(shù)量最多的基金。此外，“牛市”氛圍下，科創(chuàng)ETF、量化基金產(chǎn)品等多元產(chǎn)品備受FOF基金經(jīng)理青睞，業(yè)績(jī)表現(xiàn)亦可圈可點(diǎn)。

　　ETF配置升溫，科創(chuàng)主題基金業(yè)績(jī)領(lǐng)跑

　　從持倉(cāng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，2025年上半年，F(xiàn)OF持有ETF的比例進(jìn)一步提升，指數(shù)化配置的偏好更加鮮明。截至6月末，在FOF持有數(shù)量最多的基金TOP20中，ETF產(chǎn)品成為主流選擇，共有13只ETF基金，涵蓋商品、股票、債券等不同類(lèi)型ETF產(chǎn)品。

　　從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，重倉(cāng)科技股的主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金和ETF產(chǎn)品領(lǐng)跑榜單。年內(nèi)漲幅排名前三的分別是景順長(zhǎng)城品質(zhì)長(zhǎng)青C、嘉實(shí)上證科創(chuàng)板芯片ETF和富國(guó)中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF，漲幅分別為73.18%、49.30%和37.13%。與此同時(shí)，今年以來(lái)權(quán)益市場(chǎng)回暖帶來(lái)的股債蹺蹺板效應(yīng)使得債券市場(chǎng)再迎調(diào)整，榜單內(nèi)債券型基金整體收益表現(xiàn)不佳。

　　黃金、科創(chuàng)等主題ETF受青睞

　　ETF作為指數(shù)化工具為FOF的多元賽道布局和流動(dòng)性管理提供了便利。上半年，F(xiàn)OF基金經(jīng)理們借道ETF，布局商品類(lèi)、權(quán)益類(lèi)、固收類(lèi)等不同類(lèi)型資產(chǎn)，黃金、科創(chuàng)等主題賽道成“熱門(mén)”。

　　具體來(lái)看，截至6月末，FOF持有數(shù)量最多的ETF產(chǎn)品是華安黃金ETF，被227只FOF所持有，持倉(cāng)市值總計(jì)超過(guò)16億元。同樣以黃金為標(biāo)的的商品型基金易方達(dá)黃金ETF，也被67只FOF所持有。今年以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)，疊加美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，金價(jià)持續(xù)高漲。截至9月8日，倫敦金現(xiàn)今年漲幅已超38%。截至8月底，華安黃金ETF、易方達(dá)黃金ETF的年內(nèi)漲幅分別達(dá)到了26.60%、26.65%，在風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)了顯著的正收益。

　　此外，值得注意的是，黃金股ETF也在榜單中占據(jù)一席之地，并取得亮眼成績(jī)。永贏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF被57只FOF所持有，年內(nèi)漲幅54.62%，在FOF持有數(shù)量最多的20只ETF中位列漲幅第一。該基金重倉(cāng)股中，既有紫金礦業(yè)、山東黃金、中金黃金等礦業(yè)企業(yè)，也有老鋪黃金、周大福等金飾品牌企業(yè)。今年以來(lái)，黃金股整體漲幅顯著，老鋪黃金、潮宏基等個(gè)股漲幅超過(guò)100%，部分黃金股ETF漲幅遠(yuǎn)超同期金價(jià)。

　　在AI算力需求激增的背景下，科創(chuàng)主題ETF今年吸引大量市場(chǎng)關(guān)注。位列榜單第二的華夏恒生科技ETF，共被120只FOF所持有，持倉(cāng)市值為4.05億元。從前十大成分股來(lái)看，恒生科技指數(shù)成分股集中度較高，主要配置港股稀缺科技龍頭股，如小米集團(tuán)-W、網(wǎng)易-S、騰訊控股、阿里巴巴-W、比亞迪股份等。國(guó)盛證券認(rèn)為，從歷史走勢(shì)來(lái)看，恒生科技指數(shù)呈現(xiàn)出明顯的成長(zhǎng)風(fēng)格，具有高收益、高彈性的優(yōu)勢(shì)；同時(shí)，憑借科技龍頭標(biāo)的稀缺性，港股有望率先受益于AI產(chǎn)業(yè)變革。

　　位列第三的海富通中證短融ETF，共被111只FOF所持有。短融產(chǎn)品具備流動(dòng)性強(qiáng)、信用風(fēng)險(xiǎn)低的特點(diǎn)，是FOF在低風(fēng)險(xiǎn)配置的同時(shí)，滿(mǎn)足流動(dòng)性管理需要的優(yōu)選工具。據(jù)悉，海富通中證短融ETF是目前市場(chǎng)上僅有的一只超短期融資券ETF。21財(cái)經(jīng)·南財(cái)快訊記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，該基金已連續(xù)兩年進(jìn)入FOF持有數(shù)量最多的ETF基金前三之列。

　　主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金體現(xiàn)策略差異化

　　最受FOF基金經(jīng)理們歡迎的20只主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金，呈現(xiàn)出差異化的賽道布局和投資策略。

　　其中，大成高鑫C被119只FOF所持有，總持倉(cāng)市值4.57億，成為FOF持有數(shù)量最多的主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金，這已經(jīng)是該基金自2024年中報(bào)以來(lái)第三次蟬聯(lián)榜首。Wind數(shù)據(jù)顯示，該基金近三年年化收益率達(dá)到14.06%，遠(yuǎn)超同類(lèi)基金2.86%的平均水平。從持倉(cāng)情況來(lái)看，該基金偏好大盤(pán)價(jià)值股，持有個(gè)股中既有高股息藍(lán)籌股，也有細(xì)分賽道的“隱形冠軍”。截至6月末，該基金重倉(cāng)持有的股票包括中國(guó)移動(dòng)、美的集團(tuán)、豪邁科技、中國(guó)海洋石油、福耀玻璃、騰訊控股、海爾智家（SH）、長(zhǎng)和、中國(guó)聯(lián)通、華域汽車(chē)和海爾智家（HK）等。

　　富國(guó)穩(wěn)健增長(zhǎng)C被93只FOF所持有，位列第二，總持倉(cāng)市值4.41億。上半年，該基金被增持3.83億份。該基金在去年10月迎來(lái)知名基金經(jīng)理范妍“掛帥”。公開(kāi)資料顯示，范妍在公募基金圈內(nèi)以較佳的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)而聞名?！皳Q帥”后，該基金投資風(fēng)格有所改變，目前以“成長(zhǎng)+周期”的組合混合配置為主。截至6月末，該基金重倉(cāng)持有的股票包括寧德時(shí)代、三花智控、海大集團(tuán)、海螺水泥、招商蛇口、禾望電氣、震?？萍?/a>、中航高科、海思科、鵬鼎控股等。

　　位列第三的景順長(zhǎng)城品質(zhì)長(zhǎng)青C跑出73.18%的榜單內(nèi)最佳業(yè)績(jī)。該基金主要配置制造業(yè)、科技行業(yè)股票。截至6月末，該基金的第一重倉(cāng)股為泡泡瑪特。今年上半年，港股泡泡瑪特的漲幅達(dá)198.60%。此外，該基金重倉(cāng)的新易盛、中際旭創(chuàng)等，均是受益于AI算力行情的大牛股。

　　值得關(guān)注的是，榜單中還有不少量化基金的身影。如諾安多策略C、博道成長(zhǎng)智航C、博時(shí)智選量化多因子C、招商量化精選C、中信保誠(chéng)多策略C和博道久航C等，均被50只以上的FOF持有，年內(nèi)漲幅都超過(guò)了34%。今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)流動(dòng)性顯著提升，增量資金持續(xù)帶動(dòng)交易量，為量化策略提供了更大的操作空間，F(xiàn)OF基金經(jīng)理們也捕捉到了這一趨勢(shì)。

　　港股創(chuàng)新藥ETF現(xiàn)業(yè)績(jī)黑馬

　　在FOF持有數(shù)量最多的QDII基金TOP20中，從投資類(lèi)型來(lái)看，股票型基金占據(jù)多數(shù)，共15只；從市場(chǎng)分布來(lái)看，港股與美股市場(chǎng)是FOF全球布局的絕對(duì)焦點(diǎn)，TOP20 QDII基金中有7只布局港股市場(chǎng)，6只布局美股市場(chǎng)。

　　具體來(lái)看，FOF持有數(shù)量最多的QDII基金是華夏恒生科技ETF，共被120只FOF所持有。同樣跟蹤香港恒生科技指數(shù)的還有易方達(dá)恒生科技ETF，被34只FOF所持有。這兩只基金的年內(nèi)漲幅均超25%。

　　華夏基金旗下另一只跟蹤恒生指數(shù)的QDII基金——華夏恒生ETF同樣得到FOF青睞，被66只FOF所持有，位列第二，持倉(cāng)市值為9.40億元。中信證券在近期分析港股市場(chǎng)的吸引力時(shí)指出，與以往加息周期中的“美元回流”不同，當(dāng)前流動(dòng)性更可能流向那些估值較低且具備增長(zhǎng)潛力的市場(chǎng)。目前港股估值明顯低于全球主要股指，吸引資金抄底優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。此外，港股擁有許多獨(dú)特投資標(biāo)的。恒指成分股中，除了騰訊控股、阿里巴巴-W等大型科技股外，匯豐控股、建設(shè)銀行、中國(guó)移動(dòng)、工商銀行等大金融、高息股也占據(jù)重要位置。

　　位列第三的是一只債基——富國(guó)全球債券人民幣A，被55只FOF所持有，持倉(cāng)市值為5.83億元。該基金以配置和交易美國(guó)國(guó)債為主。半年報(bào)中顯示，2025年年初起，在美國(guó)財(cái)政赤字?jǐn)U大的預(yù)期背景下，美債收益率持續(xù)上升。但二季度以來(lái)，在超預(yù)期的關(guān)稅政策和貿(mào)易伙伴的反制政策沖擊下，美債收益率出現(xiàn)較大震蕩。截至8月31日，該基金年內(nèi)漲幅為3.41%。

　　不過(guò)，值得注意的是，從持倉(cāng)變動(dòng)來(lái)看，F(xiàn)OF持有數(shù)量最多的TOP20 QDII基金中，有12只基金在今年上半年都遭遇FOF減持，其中5只基金被減持規(guī)模超1億份。據(jù)上海證券統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，F(xiàn)OF的海外資產(chǎn)配置比例持續(xù)收縮，QDII基金配置比例從2024年四季度的6.1%降至今年二季度的4.9%。中信建投證券指出，隨著海外市場(chǎng)波動(dòng)，F(xiàn)OF的海外投資熱度出現(xiàn)降溫。

　　業(yè)績(jī)表現(xiàn)方面，廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF以103%的年內(nèi)漲幅一騎絕塵。今年以來(lái)，不少創(chuàng)新藥企迎來(lái)估值修復(fù)，股價(jià)翻倍上漲。該基金基金經(jīng)理劉杰在半年報(bào)中指出，2025年被譽(yù)為港股創(chuàng)新藥投資元年，主要受益于BD預(yù)期以及醫(yī)藥行業(yè)政策出臺(tái)等利好的持續(xù)影響；同時(shí)港股創(chuàng)新藥頭部企業(yè)逐步實(shí)現(xiàn)扭虧，行業(yè)盈利拐點(diǎn)顯現(xiàn)。

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（文章來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

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