博時(shí)新策略混合A：2025年上半年利潤(rùn)231.9萬(wàn)元 凈值增長(zhǎng)率3.42%

　　AI基金博時(shí)新策略混合A（001522）披露2025年半年報(bào)，上半年基金利潤(rùn)231.9萬(wàn)元，加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)0.0453元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為3.42%，截至上半年末，基金規(guī)模為6206.33萬(wàn)元。

　　該基金屬于靈活配置型基金。截至9月3日，單位凈值為1.443元。基金經(jīng)理是羅霄和李重陽(yáng)，目前共同管理的2只基金近一年均為正收益。其中，截至9月3日，博時(shí)天頤債券A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率最高，達(dá)30.72%；博時(shí)新策略混合A最低，為22.88%。

　　基金管理人在半年報(bào)中表示，展望未來(lái)，流動(dòng)性最為緊張的時(shí)期或已經(jīng)過(guò)去，基本面短期內(nèi)也很難出現(xiàn)大幅的非線性變化，因此整體的風(fēng)險(xiǎn)偏好可能是決定各類資產(chǎn)表現(xiàn)較為關(guān)鍵的因素，這也使得近期市場(chǎng)的股債蹺蹺板效應(yīng)較為明顯。隨著股市賺錢效應(yīng)的增強(qiáng)，債券市場(chǎng)階段性可能會(huì)面臨一定的逆風(fēng)局面，但對(duì)于長(zhǎng)期而言，債券類資產(chǎn)仍然具備較好的投資價(jià)值，短期的調(diào)整能夠?yàn)檫@類資產(chǎn)提供更好的配置機(jī)會(huì)。因此對(duì)于組合層面而言，會(huì)積極把握階段性的調(diào)整帶來(lái)的更好時(shí)機(jī)，優(yōu)化組合的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，力爭(zhēng)提供較好的投資回報(bào)。

　　權(quán)益方面，在整體流動(dòng)性偏寬松的情況下，市場(chǎng)預(yù)計(jì)依然較為活躍。三季度從國(guó)內(nèi)外宏觀環(huán)境及政策方面，可能面臨一段時(shí)間的真空期，但產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)發(fā)展不會(huì)停滯，市場(chǎng)可能依然在不同的主線板塊之間進(jìn)行輪動(dòng)。本組合在三季度可能圍繞兩個(gè)方向進(jìn)行配置，一方面是在業(yè)績(jī)期前后尋找基本面較強(qiáng)、業(yè)績(jī)較好的個(gè)股，另一方面依然在基金經(jīng)理一直強(qiáng)調(diào)的幾個(gè)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)方面尋找滯漲板塊。

　　從市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，國(guó)內(nèi)AI算力和應(yīng)用在二季度明顯是跑輸市場(chǎng)也相對(duì)海外滯漲，國(guó)內(nèi)這方面的產(chǎn)業(yè)進(jìn)展預(yù)期在未來(lái)也會(huì)及時(shí)跟上，關(guān)注這個(gè)方向的機(jī)會(huì)。另外，新消費(fèi)和醫(yī)藥方面，前期市場(chǎng)有一定調(diào)整，但產(chǎn)業(yè)的方向依然是向上的，尋找調(diào)整后的布局機(jī)會(huì)，前期看好的游戲是A股市場(chǎng)較優(yōu)的新消費(fèi)方向，持續(xù)看好。

　　截至9月3日，博時(shí)新策略混合A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為5.94%，位于同類可比基金70/119；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為6.73%，位于同類可比基金66/119；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為22.88%，位于同類可比基金44/119；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為-7.97%，位于同類可比基金94/119。

　　通過(guò)所選區(qū)間該基金凈值增長(zhǎng)率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長(zhǎng)率在同類基金中的分位數(shù)。

　　從基金股票資產(chǎn)的估值角度來(lái)看，以最新中報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，2025年6月30日，該基金持股加權(quán)市盈率（TTM）約為45.25倍，同類均值為10.17倍；加權(quán)市凈率（LF）約3.1倍，同類均值為2.1倍；加權(quán)市銷率（TTM）約3.23倍，同類均值為2.04倍；三項(xiàng)估值均高于同類平均水平。

　　從成長(zhǎng)性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權(quán)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率（TTM）為0.09%，加權(quán)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率（TTM）為0.1%，加權(quán)年化凈資產(chǎn)收益率為0.07%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為-0.185，位于同類可比基金80/119。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為27.05%，同類可比基金排名46/116。單季度最大回撤出現(xiàn)在2024年二季度，為14.09%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉(cāng)位為29.82%，同類平均為46.3%。2024年上半年末基金達(dá)到53.63%的最高倉(cāng)位，2019年一季度末最低，為7.78%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為6206.33萬(wàn)元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計(jì)611戶，合計(jì)持有4496.88萬(wàn)份。其中管理人員工持有104.11份，機(jī)構(gòu)持有份額占比0.00%，個(gè)人投資者占比100.00%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約396.12%，持續(xù)低于同類均值。

　　截至2025年上半年末，基金十大重倉(cāng)股分別是利揚(yáng)芯片、南極電商、愷英網(wǎng)絡(luò)、新致軟件、姚記科技、ST華通、華立科技、盈峰環(huán)境、三七互娛、牧原股份。

　　核校：王博

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：博時(shí)新策略混合A：2025年上半年利潤(rùn)231.9萬(wàn)元 凈值增長(zhǎng)率3.42%)

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