招商安鼎平衡1年持有期混合A：2025年上半年利潤103.57萬元 凈值增長率2.03%

　　AI基金招商安鼎平衡1年持有期混合A（015211）披露2025年半年報，上半年基金利潤103.57萬元，加權平均基金份額本期利潤0.0179元。報告期內，基金凈值增長率為2.03%，截至上半年末，基金規(guī)模為6128.12萬元。

　　該基金屬于靈活配置型基金，長期投資于先進制造股票。截至9月3日，單位凈值為1.139元?；鸾浝硎峭鮿偤屯蹙熬b。

　　基金管理人在中期報告中表示，權益方面，我們認為當前的 A 股主要指數目前仍處于較低估值的區(qū)間，結合經濟復蘇進程，向下空間相對有限，風險收益比很可觀。行業(yè)方面，我們看好以下方向，并根據性價比、催化劑等因素綜合考量動態(tài)調整了倉位。（1）油運：油運資產下有重置成本支撐，上有催化彈性的轉債類資產，目前龍頭公司處于重置成本折價的相對安全位置，我們維持看好，等待未來潛在的供給、需求端催化彈性。（2）造船：受美國對中國造船航運業(yè) 301 調查事件影響，主要公司均處于震蕩筑底階段，目前關注點在于 301 調查事件落地的結果，預期對下游不同船型（集運、油運等）301調查結果可能會有不同的差異，我們的觀點是造船產能緊張的狀態(tài)不變，隨著時間的推移和船東下訂單的節(jié)奏恢復，對國內造船景氣的沖擊偏短期，目前組合保留了造船產業(yè)鏈中最緊張的發(fā)動機制造環(huán)節(jié)。（3）軍工：2025 年是十四五計劃的收官之年，彈藥、新裝備的訂單推進確定性較高，目前航天方向的需求景氣較好，預期后續(xù)航空方向也有新訂單的釋放，且往下半年來看，市場會開始關注十五五期間的新裝備的列裝需求。（4）其他方向：上半年新增配置了鋼結構、航空等方向，近期公商務旅客開始恢復，順周期的基建、消費等領域存在盈利持續(xù)改善的機會，維持樂觀展望。

　　截至9月3日，招商安鼎平衡1年持有期混合A近三個月復權單位凈值增長率為8.36%，位于同類可比基金164/171；近半年復權單位凈值增長率為10.32%，位于同類可比基金119/171；近一年復權單位凈值增長率為12.09%，位于同類可比基金159/169；近三年復權單位凈值增長率為5.36%，位于同類可比基金22/130。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標原點到區(qū)間內某時點的凈值增長率在同類基金中的分位數。

　　從基金股票資產的估值角度來看，以最新中報數據計算，2025年6月30日，該基金持股加權市盈率（TTM）約為26.11倍，同類均值為36.17倍；加權市凈率（LF）約2.19倍，同類均值為2.99倍；加權市銷率（TTM）約1.68倍，同類均值為2.5倍；三項估值均低于同類平均水平。

　　從成長性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加權營業(yè)收入同比增長率（TTM）為0.02%，加權凈利潤同比增長率（TTM）為-0.08%，加權年化凈資產收益率為0.08%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率為0.2181，位于同類可比基金9/120。

　　截至9月3日，基金近三年最大回撤為17.05%，同類可比基金排名125/125。單季度最大回撤出現在2024年三季度，為9.06%。

　　據定期報告數據統計，近三年平均股票倉位為51.46%，同類平均為87.02%。2024年三季度末基金達到63.42%的最高倉位，2022年上半年末最低，為24.45%。

　　截至2025年上半年末，基金規(guī)模為6128.12萬元。

　　截至2025年6月30日，基金持有人共計1442戶，合計持有5537.56萬份。其中管理人員工持有1.3萬份，占比0.02%，個人投資者占比100.00%。

　　截至2025年6月30日，基金最近半年換手率約102.41%，持續(xù)2年低于同類均值。

　　該基金持股集中度較高，近2年前十大重倉股集中度長期超過60%。截至2025年上半年末，基金十大重倉股分別是睿創(chuàng)微納、中兵紅箭、招商輪船、中國動力、中遠海能、中國海防、航發(fā)動力、中國船舶、光威復材、賽輪輪胎。

　　核校：孫萍

（文章來源：中國證券報·中證網）

(原標題：招商安鼎平衡1年持有期混合A：2025年上半年利潤103.57萬元 凈值增長率2.03%)

(責任編輯：system)