招商積余：2025年上半年凈利潤4.74億元 同比增長8.9%

　　中證智能財訊招商積余（001914）8月28日披露2025年半年度報告。2025年上半年，公司實現營業(yè)總收入91.07億元，同比增長16.17%；歸母凈利潤4.74億元，同比增長8.90%；扣非凈利潤4.63億元，同比增長11.87%；經營活動產生的現金流量凈額為-11.92億元，上年同期為-14.41億元；報告期內，招商積余基本每股收益為0.4475元，加權平均凈資產收益率為4.46%。

　　以8月27日收盤價計算，招商積余目前市盈率（TTM）約為15.15倍，市凈率（LF）約1.25倍，市銷率（TTM）約0.72倍。

　　資料顯示，公司從事的主要業(yè)務包括：物業(yè)管理業(yè)務、資產管理業(yè)務、其他業(yè)務。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加權平均凈資產收益率為4.46%，同比上升0.1個百分點。公司2025年上半年投入資本回報率為4.25%，較上年同期上升0.4個百分點。

　　2025年上半年，公司經營活動現金流凈額為-11.92億元，同比增加2.49億元；籌資活動現金流凈額-1.8億元，同比增加4.63億元；投資活動現金流凈額-936.39萬元，上年同期為-1080.11萬元。

　　資產重大變化方面，截至2025年上半年，公司應收票據及應收賬款較上年末增加67.34%，占公司總資產比重上升7.71個百分點；貨幣資金較上年末減少29.86%，占公司總資產比重下降7.51個百分點；其他應收款(含利息和股利)較上年末增加9.03%，占公司總資產比重上升0.37個百分點；投資性房地產較上年末沒有變化，占公司總資產比重下降0.33個百分點。

　　負債重大變化方面，截至2025年上半年，公司其他應付款(含利息和股利)較上年末增加42.15%，占公司總資產比重上升3.04個百分點；應付職工薪酬較上年末減少22.82%，占公司總資產比重下降1.22個百分點；長期借款較上年末減少26.62%，占公司總資產比重下降0.96個百分點；應付票據及應付賬款較上年末減少4.81%，占公司總資產比重下降0.92個百分點。

　　從存貨變動來看，截至2025年上半年末，公司存貨賬面價值為11.22億元，占凈資產的10.55%，較上年末減少2403.28萬元。其中，存貨跌價準備為3.91億元，計提比例為25.85%。

　　2025年上半年，招商積余的商譽達到31.94億元，相當于同期公司凈資產106.33億元的30.04%。

　　2025年上半年，公司流動比率為1.33，速動比率為1.17。

　　半年報顯示，2025年上半年末的公司十大流通股東中，新進股東為富蘭克林國海中小盤股票型證券投資基金，取代了一季度末的南方中證全指房地產交易型開放式指數證券投資基金。在具體持股比例上，全國社?；鹨灰蝗M合、中歐養(yǎng)老產業(yè)混合型證券投資基金、基本養(yǎng)老保險基金八零二組合、香港中央結算有限公司、中歐睿見混合型證券投資基金、基本養(yǎng)老保險基金一零零三組合持股有所下降。

　　核校：孫萍

　　指標注解：

　　市盈率=總市值/凈利潤。當公司虧損時市盈率為負，此時用市盈率估值沒有實際意義，往往用市凈率或市銷率做參考。

　　市凈率=總市值/凈資產。市凈率估值法多用于盈利波動較大而凈資產相對穩(wěn)定的公司。

　　市銷率=總市值/營業(yè)收入。市銷率估值法通常用于虧損或微利的成長型公司。

　　文中市盈率和市銷率采用TTM方式，即以截至最近一期財報（含預報）12個月的數據計算。市凈率采用LF方式，即以最近一期財報數據計算。三者的分位數計算區(qū)間均為公司上市以來至最新公告日。

　　市盈率、市凈率為負時，不顯示當期分位數，會導致折線圖中斷。

（文章來源：中國證券報·中證網）

(原標題：招商積余：2025年上半年凈利潤4.74億元 同比增長8.9%)

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