張翼飛卸任安信322億固收+ 李君承諾策略延續(xù)

　　7月17日，安信基金公告稱，首席投資官（混合資產(chǎn)CIO）張翼飛因個(gè)人原因于7月15日卸任全部9只在管基金，涉及規(guī)模321.92億元。同日，張翼飛通過《致投資者的一封信》正式宣布離職，而接任者李君則在7月21日發(fā)布的公開信中強(qiáng)調(diào)“策略延續(xù)性”，稱混合資產(chǎn)團(tuán)隊(duì)將保持原有投資框架。

　　這一事件不僅標(biāo)志著安信基金固收+業(yè)務(wù)核心人物的更迭，更引發(fā)市場(chǎng)對(duì)公募行業(yè)人才流動(dòng)趨勢(shì)的關(guān)注。

　　兩封信背后的人事震蕩

　　張翼飛的離職并非突然之舉。作為安信基金任職13年的老將，他曾于2023年5月升任公司副總經(jīng)理，但次年3月即辭去高管職務(wù)，轉(zhuǎn)任首席投資官專注投研。此次卸任所有在管基金后，他已無(wú)任何公募產(chǎn)品管理職責(zé)，且按規(guī)定完成基金業(yè)協(xié)會(huì)注銷手續(xù)，徹底告別公募行業(yè)。從時(shí)間線看，張翼飛的離職是其職業(yè)生涯的重大轉(zhuǎn)折，而業(yè)內(nèi)認(rèn)為張翼飛未來(lái)大概率加入私募，延續(xù)其絕對(duì)收益投資風(fēng)格。

　　這一推測(cè)并非空穴來(lái)風(fēng)。近年來(lái)，公募基金經(jīng)理“奔私”已成為行業(yè)趨勢(shì)，尤其是在固收+領(lǐng)域，頭部基金經(jīng)理因業(yè)績(jī)壓力和激勵(lì)機(jī)制限制轉(zhuǎn)投私募的案例屢見不鮮。張翼飛在信中提到“將繼續(xù)從事資管行業(yè)”“仍可能有半個(gè)世紀(jì)的時(shí)間”被認(rèn)為其未來(lái)大概率加入私募。

　　值得注意的是，安信基金在公告中特別強(qiáng)調(diào)“原混合資產(chǎn)團(tuán)隊(duì)核心成員將繼續(xù)留任”，并由李君、黃琬舒接管張翼飛的產(chǎn)品。李君在信中進(jìn)一步解釋，接任團(tuán)隊(duì)將“嚴(yán)格遵循產(chǎn)品原有定位”，安信穩(wěn)健增值混合基金將延續(xù)“股債平衡”策略，可轉(zhuǎn)債配置比例維持在10%-20%區(qū)間。這種“策略不變”的承諾，既是對(duì)投資者的安撫，也反映出安信基金試圖通過團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性緩沖張翼飛離職的沖擊。

　　從“固收+標(biāo)桿”到“絕對(duì)收益旗手”

　　張翼飛的離職之所以引發(fā)震動(dòng)，與其在公募行業(yè)的特殊地位密不可分。作為國(guó)內(nèi)最早布局固收+策略的基金經(jīng)理之一，他的投資業(yè)績(jī)和管理規(guī)模長(zhǎng)期位居行業(yè)前列。截至2025年一季度，其管理的9只基金總規(guī)模達(dá)322億元，占安信基金非貨幣基金規(guī)模的37.53%。代表作安信穩(wěn)健增值混合A（001316）自2015年5月管理以來(lái)，累計(jì)回報(bào)82.81%，年化收益6.12%，且連續(xù)9個(gè)完整年度實(shí)現(xiàn)正收益，最大回撤僅7.2%，這一業(yè)績(jī)?cè)谕惢鹬信琶?0%。

　　其投資方法論以“避險(xiǎn)優(yōu)先”為核心，債券投資部分主要用國(guó)債、高等級(jí)金融債和同業(yè)存款打底，企業(yè)債和可轉(zhuǎn)債則優(yōu)先中低價(jià)階段性參與。股票倉(cāng)位則非常謹(jǐn)慎，隨著基金安全墊的增厚和確定性增強(qiáng)，適度增持。例如2020年四季度提前撤離白酒與新能源板塊，轉(zhuǎn)而布局地產(chǎn)煤炭實(shí)現(xiàn)避險(xiǎn)。這種“防御性進(jìn)攻”策略在2022年股債雙殺行情中表現(xiàn)尤為突出——當(dāng)市場(chǎng)主流固收+產(chǎn)品平均回撤超5%時(shí)，安信穩(wěn)健增值混合A逆勢(shì)取得1.5%的正收益。

　　行業(yè)地位的背后是持續(xù)的市場(chǎng)認(rèn)可。張翼飛曾三次獲得金牛獎(jiǎng)、兩次獲得明星基金獎(jiǎng)，其管理的產(chǎn)品被多家第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)為五星。更重要的是，他推動(dòng)了固收+策略從“小眾產(chǎn)品”向“主流品類”的跨越。2019年其管理規(guī)模不足100億元，到2022年三季度峰值時(shí)達(dá)644億元，占安信基金總規(guī)模的近半。

　　7月18日，安信穩(wěn)健增值混合A發(fā)布2025年第二季度報(bào)告。由于基金經(jīng)理張翼飛已離職，這份報(bào)告也是其掌舵公募基金的最后一份季報(bào)。在報(bào)告中，張翼飛分析指出，盡管房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處于底部探索階段，但從長(zhǎng)期視角看，他認(rèn)為龍頭上市房企的當(dāng)前估值可能偏低——作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)中規(guī)模最大的行業(yè)，前五大龍頭房企總市值僅約5000億元?；谶@一判斷，他強(qiáng)調(diào)團(tuán)隊(duì)仍保持了一定比例的龍頭地產(chǎn)股持倉(cāng)。此外，考慮到鋁土礦、氧化鋁等原材料成本下降等多重因素，團(tuán)隊(duì)還適度增加了電解鋁板塊的配置。

　　張翼飛此番離職，其多年搭檔李君和黃琬舒成為接任者。李君擁有券商和私募從業(yè)經(jīng)歷，管理規(guī)模247億元，代表作安信穩(wěn)健增值混合A任期回報(bào)54.45%，與張翼飛共管期間業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)定。黃琬舒則擅長(zhǎng)可轉(zhuǎn)債定價(jià)和債券收益曲線分析，管理規(guī)模143億元，其與張翼飛共管的安信目標(biāo)收益?zhèn)疉（750002）年化回報(bào)7.64%，風(fēng)險(xiǎn)控制能力突出。

　　張翼飛的離職與李君的公開信，標(biāo)志著安信基金進(jìn)入戰(zhàn)略調(diào)整期。盡管短期內(nèi)面臨規(guī)模波動(dòng)和投資者信心考驗(yàn)，但公司通過團(tuán)隊(duì)平穩(wěn)交接和策略延續(xù)性聲明，試圖將影響降至最低。對(duì)于行業(yè)而言，這一事件再次凸顯人才競(jìng)爭(zhēng)的白熱化。未來(lái)，安信基金能否在固收+領(lǐng)域保持領(lǐng)先，取決于其投研體系的韌性和戰(zhàn)略執(zhí)行的連貫性。

（文章來(lái)源：財(cái)中社）

(原標(biāo)題：張翼飛卸任安信322億固收+ 李君承諾策略延續(xù))

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