養(yǎng)老目標基金Y份額兩周年，難題如何破解？有產品規(guī)模2400元出頭，半數產品虧損

　　財聯社12月1日訊（記者沈述紅）自2022年11月28日首批個人養(yǎng)老目標基金Y份額正式開售并邁入實質性操作階段，到現下已經整兩年時間。如今，在個人養(yǎng)老金即將迎來全新變革的背景下，正在邁入第三個年頭的養(yǎng)老目標基金Y份額過去收益如何？哪些產品規(guī)模迎來增長？投資者體驗又如何？

　　截至11月底，成立于2022年11月份的128只養(yǎng)老目標基金Y份額整體業(yè)績依舊處于虧損狀態(tài)，僅有一半產品成立以來回報為正，相關產品成立以來業(yè)績首尾相差26.49%。將樣本擴大至全市場199只養(yǎng)老目標基金Y份額來看，有產品成立短短3個多月凈值增長率達18.09%。

　　值得注意的是，分化不僅存在于業(yè)績中，在基金規(guī)模方面也很明顯。截至今年三季度末，199只個人養(yǎng)老目標基金Y份額總規(guī)模達73.44億元，平均每只產品規(guī)模為0.37億元，規(guī)模超1億元的產品僅有20只，占比僅為10%，6成產品規(guī)模不足1000萬元，規(guī)模不足100萬元的產品則高達59只，占比30%，個別產品成立一年多以來規(guī)模低至2419.80元。

　　在業(yè)內人士看來，投資者對養(yǎng)老目標基金Y份額的參與熱情并不高，與國內養(yǎng)老FOF市場仍處于早期階段、個人養(yǎng)老金賬戶繳款比例有待進一步提高、過去兩年權益市場震蕩等因素相關。隨著個人養(yǎng)老基金制度可能在不久后實現全面優(yōu)化，試點項目逐步推向全國，養(yǎng)老目標基金Y份額或將獲得更多投資人關注，實現規(guī)模增長。同時，從長期維度看，企業(yè)盈利修復和市場信心修復只是時間問題，Y份額有望跟隨市場的上漲實現產品收益的增長。

　　業(yè)績分化顯著

　　自2022年11月個人養(yǎng)老金政策發(fā)布后，公募基金為了個人賬戶養(yǎng)老金特意推出了專屬的Y份額。據多家基金公司透露，在個人養(yǎng)老金基金開放申購首日，多家基金公司都迎來了個人養(yǎng)老金業(yè)務的首批參與者。如今兩年已過，養(yǎng)老目標基金Y份額成績單出爐。

　　截至11月底，成立于2022年11月份的128只養(yǎng)老目標基金Y份額整體業(yè)績依舊處于虧損狀態(tài)，平均每只產品成立以來回報為-1.22%，僅有一半產品成立以來回報為正，相關產品成立以來業(yè)績首尾相差26.49%。

　　單只產品來看，興證全球安悅穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有Y自2022年11月17日成立以來單位凈值漲幅為7.94%，是同期成立的所有Y份額基金中表現最佳的產品。華夏保守養(yǎng)老Y緊隨其后，成立以來收益率7.17%。此外，中歐預見養(yǎng)老2025一年持有(FOF)Y、興全安泰穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有Y、富國鑫匯養(yǎng)老目標日期2025一年持有Y、廣發(fā)安泰穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有Y，這4只產品成立以來漲幅超5%。

　　但也有一些基金表現不佳，24只產品成立半年多凈值跌超5%。其中，許利明管理的華夏養(yǎng)老2045三年Y、華夏福源養(yǎng)老目標日期2045三年持有Y，這兩只產品成立以來虧損幅度分別達18.55%、18.09%。

　　代宏坤執(zhí)掌的民生加銀康泰養(yǎng)老目標日期2040三年持有Y成立以來也虧損15.30%，銀華尊和養(yǎng)老2030三年持有Y、華夏養(yǎng)老2050五年Y、華夏養(yǎng)老2040三年Y、工銀養(yǎng)老2050Y、農銀養(yǎng)老2045五年Y等多只產品均虧損10%以上。

　　將樣本擴大至全市場199只養(yǎng)老目標基金Y份額來看，業(yè)績最好的產品為今年8月22日加入Y份額行列的廣發(fā)養(yǎng)老目標2060五年持有Y，該產品成立一個月后，A股市場迎來快漲行情，雖然后續(xù)行情有所回落，但該產品成立至今短短3個多月時間里凈值增長率已有18.09%。

　　緊隨其后的，是成立于2023年四季度的鄧達管理的中歐預見積極養(yǎng)老目標五年持有Y、姚波遠管理的建信優(yōu)享進取養(yǎng)老目標五年持有Y，這兩只產品成立以來回報分別有13.45%、12.41%。另外兩只由鄧達管理的產品——中歐預見養(yǎng)老目標2045三年持有Y、中歐預見平衡養(yǎng)老三年持有Y均成立于2月6日，成立以來回報分別為11.02%、10.31%。

　　而從今年以來的情況看，179只養(yǎng)老目標基金Y份額（剔除2024年以來成立的產品）則整體處于盈利狀態(tài)，平均每只產品回報為3.75%。其中，中歐預見積極養(yǎng)老目標五年持有Y年內收益為13.80%，在所有產品中位居第一，建信優(yōu)享進取養(yǎng)老目標五年持有Y、南方養(yǎng)老2045三年Y、國泰民安養(yǎng)老2040三年Y、廣發(fā)安誠養(yǎng)老目標2040三年持有Y年內收益也分別為12.83%、11.66%、10.41%、10.00%。

　　與之相反的是，華夏養(yǎng)老2055五年Y今年以來虧損了10.15%，成為養(yǎng)老目標基金Y份額中虧損最多的產品。同期，華夏養(yǎng)老2045三年Y、華夏福源養(yǎng)老目標日期2045三年持有Y、銀華尊和養(yǎng)老2030三年持有Y亦分別虧損8.13%、6.77%、5.63%。

　　對于業(yè)績方面的差異，華南一家公募基金經理表示，不同持有期限的養(yǎng)老目標基金Y份額對應的風險等級和配置策略不同，相應的業(yè)績也會有差別，如1、3、5年持有期分別代表偏債、平衡和偏股三類配置策略，對應低、中、高三檔風險等級，這種底層配置邏輯的不同會導致業(yè)績預期不同。

　　另外，過去兩年資本市場震蕩調整，在不同時點成立的養(yǎng)老目標基金Y份額展現出來的業(yè)績也會有一定差異。與此同時，隨著股債等資產配置難度的加大，基金經理對行情的把握不一，由此，不同產品呈現出來的最終結果亦存在一定差異。

　　3成產品規(guī)模不足百萬元

　　值得注意的是，分化不僅存在于業(yè)績中，在基金規(guī)模方面也很明顯。

　　截至今年三季度末，199只個人養(yǎng)老目標基金Y份額總規(guī)模達73.44億元，平均每只產品規(guī)模為0.37億元，規(guī)模超1億元的產品僅有20只，占比僅為10%，規(guī)模不足100萬元的產品高達59只，占比30%。

　　這之中，規(guī)模最大的產品，為林國懷管理的興全安泰積極養(yǎng)老目標五年Y，該產品成立于2022年11月17日，截至今年9月底的規(guī)模為8.25億元，產品成立至今收益為1.13%。

　　雖然成立至今依舊虧損超10%，但許利明管理的華夏養(yǎng)老2040三年Y、華夏養(yǎng)老2045三年Y依舊斬獲了不小的體量，截至9月底，上述兩只產品規(guī)模分別為6.45億元、3.73億元。

　　規(guī)模超過3億元的產品，還有汪玲和張振琪共同管理的易方達匯誠養(yǎng)老2043三年Y，以及桑磊管理的中歐預見養(yǎng)老2050五年Y，它們在今年三季度末規(guī)模分別達3.58億元、3.48億元。業(yè)績方面，這兩只產品自2022年11月成立至今的收益一正一負，分別為1.17%、-8.23%。

　　在上述規(guī)模相對較大的產品外，目前還存在119只規(guī)模不足1000萬元的養(yǎng)老目標基金Y份額產品，占比達6成，規(guī)模不足100萬元的產品也有59只，占比達3成。

　　剔除今年以來成立的產品，王蘭和王奕蕾共同管理的信澳頤寧養(yǎng)老目標一年持有Y，是當前所有養(yǎng)老目標基金Y份額中規(guī)模最小的產品。該產品成立于2023年11月23日，其今年9月底規(guī)模僅為2419.80元。

　　同樣在2023年成立的國富穩(wěn)健養(yǎng)老目標一年持有Y、工銀平衡養(yǎng)老目標三年持有Y、宏利泰和穩(wěn)健養(yǎng)老Y今年三季度末的規(guī)模也分別僅為2.48萬元、3.89萬元、4.24萬元。

　　由此看來，投資者對養(yǎng)老目標基金Y份額的參與熱情并不高。在華東一位公募人士看來，這一方面是因為國內養(yǎng)老FOF市場仍處于早期階段，投資者認知所有不足，個人養(yǎng)老金賬戶的繳款比例也有待進一步提高；另一方面，過去兩年權益市場震蕩，導致不少投資者對持有期等公募產品喪失了一定信心，不敢輕易投資相關產品。

　　有業(yè)內人士透露，個人養(yǎng)老基金或將在不久后迎來全新變革，這將直接助推養(yǎng)老目標基金Y份額獲得更多投資人關注，實現規(guī)模增長。同時，從長期維度看，企業(yè)盈利修復和市場信心修復只是時間問題，多一份耐心和堅守，Y份額有望跟隨市場的上漲實現產品收益的增長。

（文章來源：財聯社）

(原標題：養(yǎng)老目標基金Y份額兩周年，難題如何破解？有產品規(guī)模2400元出頭，半數產品虧損)

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