同泰基金馬俊生：重塑市場信心 A股市場大有作為

　　外圍股市一路上揚，國內假日出行、消費數據亮眼，提振了國內投資者信心。站在兔年新起點，同泰基金總經理馬俊生表示，中國經濟逐步恢復，資本市場也將大有作為。

　　在馬俊生看來，一方面，民營企業(yè)過度杠桿的問題基本出清，重新具備了投資與加杠桿的能力；另一方面，國有企業(yè)財務保持穩(wěn)健，杠桿相對偏低，同樣具備加杠桿的能力。因此，全社會具備一定的加杠桿能力，給中國經濟走出盤整提供了可靠的基礎。

　　馬俊生認為，全社會需要休養(yǎng)生息，穩(wěn)經濟大盤的核心任務是政府、國有企業(yè)加杠桿投資。目前，政策穩(wěn)定民營企業(yè)預期，通過財政等方式刺激投資，民營企業(yè)有望逐步復蘇。待全社會逐步增加杠桿，提高投資力度后，國內經濟有望持續(xù)向好。

　　馬俊生直言，中國股市估值較低，在宏觀向好的趨勢下，股市具備極高的性價比。“A股公司估值略高于港股同類公司，但與美國、歐洲、日本同類公司相比，估值普遍較低。”

　　“資本市場看重上市公司的成長性，技術創(chuàng)新帶來了成長空間；而擴張資產負債表、加杠桿，也是推動企業(yè)成長的重要財務基礎?！瘪R俊生還表示，在經濟穩(wěn)增長的大環(huán)境下，政府加大財政支出，國有經濟主體也具備加杠桿能力。

　　馬俊生談到，企業(yè)加杠桿的過程中，也是資本市場投資機會增加的過程。其中，以國有企業(yè)為代表的藍籌股財務穩(wěn)健、治理結構不斷完善，國有企業(yè)往往是經濟恢復初期主要的加杠桿者，也是資本市場的最先受益者。

（文章來源：上海證券報·中國證券網）

(原標題：同泰基金馬俊生：重塑市場信心 A股市場大有作為)

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