一位從業(yè)超20年投資老將看后市：尋找長期好資產(chǎn)

　　在成為創(chuàng)金合信基金公司總經(jīng)理之前，蘇彥祝曾是一位明星基金經(jīng)理。

　　2000年，蘇彥祝從清華大學(xué)畢業(yè)，進(jìn)入南方基金工作，三年時間就從研究員做到基金經(jīng)理，蘇彥祝管理的基金規(guī)模最高時接近400億元，換到今天也是不折不扣的“頂流”基金經(jīng)理。

　　2010年，蘇彥祝離開南方基金，加盟第一創(chuàng)業(yè)證券，出任資產(chǎn)管理部總經(jīng)理。2014年，第一創(chuàng)業(yè)證券作為大股東成立了創(chuàng)金合信基金，蘇彥祝出任總經(jīng)理，至今已經(jīng)8年。

　　一路走來，這位從業(yè)超過20年的老將看資本市場，有自己獨(dú)到的認(rèn)識。蘇彥祝認(rèn)為，未來投資要布局“長期好資產(chǎn)”，但當(dāng)前這類資產(chǎn)通常呈現(xiàn)高波動的特征，參與時切忌追漲殺跌。

　　“目前中國經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型升級的階段，房住不炒的大方向是明確的，新冠疫情反復(fù)，對消費(fèi)領(lǐng)域有一些負(fù)面影響，科技要素起到越來越重要作用?！碧K彥祝表示，在房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芟蕖⑾M(fèi)不振的背景下，資金大概率會集中到產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級領(lǐng)域，這就解釋了為何今年資金追捧新能源、碳中和等領(lǐng)域，也決定了這些領(lǐng)域的投資機(jī)會或許能持續(xù)很長時間。

　　在蘇彥?？磥?，長期具備較大投資空間，但短期估值或較貴，可以被視為“長期的高波動的好資產(chǎn)”。在他看來，這類資產(chǎn)主要分為三種，一是碳中和主線，包括光伏、風(fēng)電以及新能源車等；二是數(shù)字經(jīng)濟(jì)主線，包括芯片、自主軟件、AR/VR等；三是高端制造主線，工業(yè)智能化發(fā)展方向。

　　具體來看，蘇彥祝表示，“碳中和”主線產(chǎn)業(yè)鏈背后蘊(yùn)含巨大機(jī)遇，原因有兩點(diǎn)：第一，該產(chǎn)業(yè)鏈在國內(nèi)基本實(shí)現(xiàn)自主可控，既有利于國家能源安全，也具有成本優(yōu)勢，“光伏產(chǎn)業(yè)鏈的百分之七八十產(chǎn)能來自中國，新能源汽車百分之五六十產(chǎn)能來自中國，電網(wǎng)中的特高壓產(chǎn)能大多數(shù)也來自中國”；第二，推動碳中和產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展有助于實(shí)現(xiàn)環(huán)境的“山清水秀”，長期來看，政策上必將“全力推進(jìn)”。

　　“目前市場認(rèn)為這一板塊估值貴，但因?yàn)閮?yōu)勢明顯，貴的結(jié)果就是股價波動大，往往有點(diǎn)負(fù)面消息就來了個深跌，深跌之后，投資者發(fā)現(xiàn)沒有其他更好的選擇，又開始積極布局，所以，這類是長期好資產(chǎn)，但短期波動較大?！碧K彥祝說。

　　數(shù)字經(jīng)濟(jì)主線方面，蘇彥祝稱，今年以來，全球經(jīng)濟(jì)面臨較大衰退的挑戰(zhàn)，短期對芯片、軟件等領(lǐng)域的需求不足，但長期來看，需求是向好的，特別是在中國。此外，芯片、軟件等數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是國家自主發(fā)展的需要，因此國家政策也會重點(diǎn)發(fā)展。

　　“我們要借機(jī)補(bǔ)足短板，中國的芯片和軟件產(chǎn)業(yè)的滲透率是在上升的，隨著時間的推移，估計市場會重新認(rèn)識這一點(diǎn)，”蘇彥祝說。

　　在高端制造及工業(yè)智能化主線上，蘇彥祝稱，在智能化方面，中國變化快，接受度也快，如新能源車等屬于工業(yè)智能化產(chǎn)品，其迅速發(fā)展拉動了相關(guān)的高端制造產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。“高端制造目前看來確實(shí)非常不錯，也存在結(jié)構(gòu)性機(jī)遇?！?/p>

　　蘇彥祝強(qiáng)調(diào)，他對國內(nèi)股票市場不悲觀。他認(rèn)為，中國目前經(jīng)濟(jì)屬于絕對數(shù)據(jù)不那么好看，但相對數(shù)據(jù)在全球“一枝獨(dú)秀”，“核心是沒有通脹，還在溫和復(fù)蘇，這樣的宏觀環(huán)境在全球相對優(yōu)勢明顯。”

　　蘇彥祝表示，目前國內(nèi)新能源、高端制造業(yè)等產(chǎn)業(yè)在進(jìn)行升級，可能估值較貴、波動較大?！拔艺J(rèn)為賽道的投資機(jī)會將延續(xù)較長時間，只是要找合適的時間點(diǎn)去投?！?/p>

（文章來源：中國基金報）

(原標(biāo)題：一位從業(yè)超20年投資老將看后市：尋找長期好資產(chǎn))

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