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| 基金全稱 | 諾德雙翼分級債券型證券投資基金 | 基金簡稱 | 諾德雙翼分級債券B |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 150068（前端） | 基金類型 | 債券型-混合一級 |
| 發(fā)行日期 | 2012年01月09日 | 成立日期/規(guī)模 | 2012年02月16日 / 4.037億份 |
| 凈資產規(guī)模 | 2.18億元（截止至：2014年12月31日） | 份額規(guī)模 | 1.3458億份（截止至：2014年12月31日） |
| 基金管理人 | 諾德基金 | 基金托管人 | 華夏銀行 |
| 基金經理人 | 趙滔滔 | 成立來分紅 | 每份累計0.00元（0次） |
| 管理費率 | 0.70%（每年） | 托管費率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務費率 | ---（每年） | 最高認購費率 | ---（前端） |
| 最高申購費率 | 0.00%（前端） | 最高贖回費率 | ---（前端） |
| 業(yè)績比較基準 | 中國債券總指數 | 跟蹤標的 | 該基金無跟蹤標的 |
本基金在追求基金資產穩(wěn)定增值的基礎上,力求獲得高于業(yè)績比較基準的投資收益。
本基金以價值分析為基礎,定性與定量相結合,通過主動管理和有效的風險控制,實現風險與收益的優(yōu)化平衡。
本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具,包括國內依法發(fā)行上市的股票(包括中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經中國證監(jiān)會核準上市的股票)、債券、貨幣市場工具、權證、資產支持證券以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監(jiān)會的相關規(guī)定)。 本基金主要投資于國內依法發(fā)行上市的國債、金融債、公司債、企業(yè)債、次級債、短期融資券、政府機構債、央行票據、銀行同業(yè)存款、回購、可轉債、可分離債、資產證券化產品等固定收益類金融工具。 本基金也可投資于非固定收益類金融工具。本基金不直接從二級市場買入股票、權證等權益類資產,但可以參與一級市場新股與增發(fā)新股的申購,并可持有因可轉債轉股所形成的股票、因所持股票所派發(fā)的權證以及因投資可分離債券而產生的權證等,以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許投資的其他非固定收益類品種。因上述原因持有的股票和權證等資產,本基金將在其可交易之日起90個交易日內賣出。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機構以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程序后,可以將其納入投資范圍,并可依據屆時有效的法律法規(guī)適時合理地調整投資范圍。
本基金將通過研究分析國內外宏觀經濟發(fā)展形勢、政府的政策導向和市場資金供求關系,形成對利率和債券類產品風險溢價走勢的合理預期,并在此基礎上通過對各種債券品種進行相對價值分析,綜合考慮收益率、流動性、信用風險和對利率變化的敏感性等因素,主動構建和調整投資組合,在獲得穩(wěn)定的息票收益的基礎上,爭取獲得資本利得收益,同時使債券組合保持對利率波動的適度敏感性,從而達到控制投資風險,長期穩(wěn)健地獲得債券投資收益的目的。 1、資產配置策略 本基金為債券型基金,除了可以全面投資各類債券資產之外,還可參與回購市場的投資以及在預期收益高于預期風險的情況下參與一級市場新股申購和增發(fā),但不直接從二級市場買入股票或權證,對股票等權益類證券的投資比例不超過基金資產的20%。在以上大類資產配置約束的基礎上,本基金將通過定性和定量分析相結合,自上而下的實施動態(tài)化的整體資產配置策略,有效優(yōu)化資產配置,在嚴格控制基金凈值下行波動風險的前提下,實現基金投資組合風險和收益的最優(yōu)配比。 2、債券投資策略 根據本基金資產總體配置計劃,債券資產投資組合的構建將通過“自上而下”的過程,即首先根據對國內外經濟形勢的預測,分析市場投資環(huán)境的變化趨勢,重點關注利率趨勢變化;其次,在判斷利率變動趨勢的同時,全面分析宏觀經濟、貨幣政策與財政政策、債券市場政策趨勢、市場資金供求情況等因素,對利率走勢形成合理預期。然后,在此基礎上本基金將使用“自下而上”的投資策略,考慮債券的信用等級、期限、品種、流動性、交易市場等因素,依據收益率曲線、久期、凸性等指標和相對價值分析研究建立以嚴格控制久期、控制個券風險暴露度和控制信用風險暴露度為核心的由不同類型、不同期限債券品種構成的債券資產投資組合,并動態(tài)實施對投資組合的管理調整,以獲取超出比較基準的長期穩(wěn)定回報。 (1)目標久期配置策略 利率風險是債券投資最主要的損益風險來源之一,而久期是衡量債券利率風險的核心指標。本基金將通過對宏觀經濟變量(包括國內生產總值、財政收支、價格指數和匯率等)和宏觀經濟政策(包括貨幣政策、財政政策和匯率政策等)的深入研究分析,預測未來的利率變化趨勢,通過情景分析模擬利率未來走勢的各種情況,并最終結合風險承受能力和收益目標來確定債券投資組合的目標久期。 本基金將根據對未來市場利率變動方向的預期,動態(tài)調整組合的目標久期。在預期利率處于上升通道時,適當降低組合久期,以規(guī)避債券市場下跌的風險;在預期利率處于下降通道時,適當提高組合久期,以分享債券市場上漲的收益。 (2)期限結構配置策略 在所確定的目標久期配置策略下,本基金將通過對收益率曲線的研究,預測和分析收益率曲線陡峭度可能發(fā)生的變化,并據此確定和積極調整債券組合期限結構,適時采取子彈型、啞鈴型或階梯型等策略,進一步優(yōu)化組合配置,力爭獲取更好的投資總收益。 (3) 個券選擇策略 在確定本基金債券組合的期限結構后,本基金將研究同期限的國債、金融債、企業(yè)債、交易所和銀行間市場投資品種的利差和變化趨勢,對不同類型債券產品進行相對價值分析,包括對票息及付息頻率、信用風險、隱含期權、債券條款、稅賦水平、市場資金結構和流動性等因素進行分析,判斷個券的投資價值,選取風險收益相匹配的券種構建投資組合,以獲取不同債券類屬之間及不同個券間利差變化所帶來的投資收益。在具體進行相對價值分析時,本基金將考慮多種策略,包括利差交易、息差策略、騎乘收益率曲線等。 (4)信用債券投資策略 本基金將根據債券市場歷史統(tǒng)計來判斷信用利差的合理性和利差曲線的未來走勢,確定信用債總體的投資比例。通過對個券投資價值的深入研究,選取風險收益相匹配的券種構建投資組合,以獲取不同信用評級債券之間及相同信用評級不同個券間利差變化所帶來的投資收益。根據宏觀經濟運行情況、行業(yè)發(fā)展周期、公司財務狀況、盈利水平和內部治理結構來系統(tǒng)評估信用風險,有效管理債券投資組合的整體信用風險。 (5)可轉換債券投資策略 可轉換債券兼具股性和債性的雙重特征,其內在價值主要取決于其股權價值、債券價值和轉換期權價值。同時,由于市場的流動性因素影響,可轉換債券的市場交易價格相對于其內在價值會存在不同程度的溢價。本基金將通過對可轉換債券內在價值的評估,選擇投資價值相對低估的可轉換債券。 本基金將借助基金管理人股票分析團隊的研究成果,對可轉債的基礎股票的基本面進行分析,包括所處行業(yè)的競爭情況、公司的盈利模式和成長性等,并參考同類公司的估值水平,形成對基礎股票的價值評估和股價波動性變化的趨勢,從而判斷可轉換債券的股權投資價值;基于對利率水平、票息率、派息頻率及信用風險等因素的分析,判斷其債券投資價值;根據可轉債換股條款,采用期權定價模型,估算可轉換債券的轉換期權價值。綜合以上因素,確定可轉換債券的內在價值,并根據可轉換債券的市場溢價進行相對價值分析,進行可轉換債券的投資。 (6)套利交易策略 本基金在法律法規(guī)和監(jiān)管機構許可的前提下,積極合理運用以下套利交易策略: 1)跨市場套利:同一債券品種在銀行間市場和交易所市場、同期限同信用評級品種在一、二級市場由于市場交易方式、投資者結構或市場流動性的不同而可能出現收益率的差異。本基金將依據內部固定收益模型,推理套利充分可行的基礎上,尋找合適交易時點,進行跨市場套利。 2)息差交易套利:在合理控制債券組合流動性風險和信用風險的前提下,假如回購資金成本低于債券收益率且市場處于平穩(wěn)狀態(tài)時,本基金可以通過質押組合中的債券,融入資金并買入債券,以便實現適當放大債券組合規(guī)模和增加獲利的套利目標。 3)回購套利:本基金在遵守銀行間市場和交易所市場相關回購規(guī)定的前提下,根據不同市場間的運行規(guī)律和風險特征,進行回購跨市場套利和不同回購期限之間的套利等。 3、非債券產品投資策略 本基金對非債券產品的直接投資首選在一級市場上的新股申購(含增發(fā)),本基金將對新股的基本面進行分析,包括所處行業(yè)的競爭情況、公司的盈利模式和成長性等,并參考同類公司的估值水平,形成對股票的價值評估,從而判斷一、二級市場價差的可能大小,并根據資金成本、新股的中簽率及上市后股價漲幅的統(tǒng)計,制定新股申購策略。在新發(fā)股票獲準上市后,本基金將根據對股票內在投資價值的判斷,結合股票市場環(huán)境的分析,擇機賣出。 對于因可轉債轉股等所得到的股票及持股期間內所發(fā)生的送股、配股和權證等,本基金將結合深入的公司調研和嚴格審慎的基本面與市場面分析,評估標的的內在價值,在其價值被高估時,選擇適當的時機賣出。
1、本基金《基金合同》生效之日起 3年內的收益分配原則 本基金《基金合同》生效之日起 3年內,本基金的收益分配原則如下: (1)本基金《基金合同》生效之日起 3年內,本基金不進行收益分配; (2)法律法規(guī)或監(jiān)管機關另有規(guī)定的,從其規(guī)定。 2、本基金轉換為上市開放式基金(LOF)后的收益分配原則 本基金《基金合同》生效后 3年期屆滿,本基金轉換為上市開放式基金(LOF)后,本基金的收益分配原則如下: (1)在符合有關基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數最多為 6次,每次收益分配比例不得低于該次可供分配利潤的20%; (2)本基金收益分配方式分兩種:現金分紅與紅利再投資。 場外轉入或申購的基金份額,投資者可選擇現金紅利或將現金紅利按除權日經除權后的基金份額凈值自動轉為基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現金分紅;投資者在不同銷售機構的不同交易賬戶可選擇不同的分紅方式,如投資者在某一銷售機構交易賬戶不選擇收益分配方式,則按默認的收益分配方式處理; 場內轉入、申購和上市交易的基金份額的分紅方式為現金分紅,投資者不能選擇其他的分紅方式,具體收益分配程序等有關事項遵循深圳證券交易所及中國證券登記結算有限責任公司的相關規(guī)定; (3)基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值; (4)每一基金份額享有同等分配權; (5)法律法規(guī)或監(jiān)管機關另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金為債券型基金,屬于證券投資基金中較低風險的基金品種,其風險收益預期高于貨幣市場基金,低于混合型基金和股票型基金。 本基金成立后的3年內,本基金經過基金份額分級后,雙翼A為低風險、預期收益相對穩(wěn)定的基金份額;雙翼B為風險較高、預期收益較高的基金份額。