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| 基金全稱 | 國(guó)投瑞銀瑞達(dá)混合型證券投資基金 | 基金簡(jiǎn)稱 | 國(guó)投瑞銀瑞達(dá)混合 |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 003158（前端） | 基金類型 | 混合型-靈活 |
| 發(fā)行日期 | 2016年08月22日 | 成立日期/規(guī)模 | 2016年09月29日 / 4.016億份 |
| 凈資產(chǎn)規(guī)模 | 0.12億元（截止至：2018年03月31日） | 份額規(guī)模 | 0.1202億份（截止至：2018年03月31日） |
| 基金管理人 | 國(guó)投瑞銀基金 | 基金托管人 | 工商銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 綦縛鵬、顏文浩 | 成立來(lái)分紅 | 每份累計(jì)0.00元（0次） |
| 管理費(fèi)率 | 1.50%（每年） | 托管費(fèi)率 | 0.25%（每年） |
| 銷售服務(wù)費(fèi)率 | ---（每年） | 最高認(rèn)購(gòu)費(fèi)率 | 1.20%（前端） 天天基金優(yōu)惠費(fèi)率：0.12%（前端） | 最高申購(gòu)費(fèi)率 | 1.50%（前端） 天天基金優(yōu)惠費(fèi)率：0.15%（前端） | 最高贖回費(fèi)率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) | 中債綜合指數(shù)收益率×80%+滬深300指數(shù)收益率×20% | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無(wú)跟蹤標(biāo)的 |
在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,通過(guò)對(duì)不同類別資產(chǎn)的優(yōu)化配置及組合精選,力求實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值。
暫無(wú)數(shù)據(jù)
本基金的投資范圍為具有良好流動(dòng)性的金融工具,包括國(guó)內(nèi)依法上市的股票(包括主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)發(fā)行上市的股票)、債券(包括國(guó)債、央行票據(jù)、金融債、企業(yè)債、公司債、可轉(zhuǎn)債(含可分離交易可轉(zhuǎn)換債券)、可交換債券、次級(jí)債、短期融資券、中期票據(jù)、中小企業(yè)私募債券等)、資產(chǎn)支持證券、債券回購(gòu)、銀行存款、貨幣市場(chǎng)工具、股指期貨、國(guó)債期貨、權(quán)證以及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其它金融工具(但須符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定)。 如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,可以將其納入投資范圍。
本基金的投資策略主要包括類別資產(chǎn)配置策略、股票投資管理策略、事件驅(qū)動(dòng)策略、債券投資管理策略、衍生品投資策略及對(duì)中小企業(yè)私募債券、資產(chǎn)支持證券等的投資策略。 1、類別資產(chǎn)配置 本基金以基金份額凈值為標(biāo)準(zhǔn),對(duì)股票資產(chǎn)投資比例控制如下: (1)當(dāng)基金份額凈值小于1.0300元時(shí),股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例不應(yīng)超過(guò)20%; (2)當(dāng)基金份額凈值大于或等于1.0300元且小于或等于1.1000元時(shí),股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例不應(yīng)超過(guò)40%; (3)當(dāng)基金份額凈值大于1.1000元時(shí),股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例不應(yīng)超過(guò)60%。 由于基金份額凈值變化或者申購(gòu)贖回引起的基金資產(chǎn)變化等原因,導(dǎo)致本基金股票資產(chǎn)占比不符合上述規(guī)定投資比例的,基金管理人應(yīng)當(dāng)在10個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行調(diào)整。 在遵守股票資產(chǎn)投資比例控制安排的前提下,本基金根據(jù)各類資產(chǎn)的市場(chǎng)趨勢(shì)和預(yù)期收益風(fēng)險(xiǎn)的比較判別,對(duì)股票、債券及貨幣市場(chǎng)工具等類別資產(chǎn)的配置比例進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整,以期在投資中達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)和收益的優(yōu)化平衡。 本基金采用多因素分析框架,從宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策因素、市場(chǎng)利率水平、市場(chǎng)投資價(jià)值、資金供求因素、證券市場(chǎng)運(yùn)行內(nèi)在動(dòng)量等方面,采取定量與定性相結(jié)合的分析方法,對(duì)證券市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合研判。 (1)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。主要是對(duì)證券市場(chǎng)基本面產(chǎn)生普遍影響的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)行分析,研判宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì)以及對(duì)證券市場(chǎng)的影響。分析的主要指標(biāo)包括:GDP增長(zhǎng)率,進(jìn)出口總額與匯率變動(dòng),固定資產(chǎn)投資增速,PPI和CPI數(shù)據(jù),社會(huì)商品零售總額的增長(zhǎng)速度,重點(diǎn)行業(yè)生產(chǎn)能力利用率等; (2)政策因素。進(jìn)行政策的前瞻性分析,研究不同政策發(fā)布對(duì)不同類別資產(chǎn)的影響。分析內(nèi)容包括:規(guī)范與發(fā)展資本市場(chǎng)的政策與舉措,財(cái)政政策與貨幣政策,產(chǎn)業(yè)政策,地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策,對(duì)外貿(mào)易政策等; (3)市場(chǎng)利率水平。分析市場(chǎng)利率水平的變化趨勢(shì)及對(duì)固定收益證券的影響。分析指標(biāo)包括存貸款利率、短期金融工具利率和債券收益率曲線形態(tài)變化,等等; (4)資金供求因素。指證券市場(chǎng)供求的平衡關(guān)系,主要考量指標(biāo)包括:貨幣供應(yīng)量及流向的變化,保證金數(shù)據(jù),市場(chǎng)換手率水平;IPO及再融資速度,限售股份釋放日期與數(shù)量,各類型開(kāi)放式基金認(rèn)購(gòu)與贖回狀況,融資融券政策的進(jìn)展,等等; (5)投資價(jià)值。包括內(nèi)在價(jià)值—市場(chǎng)整體或行業(yè)盈利狀況(收入、利潤(rùn)、現(xiàn)金流等)變化,市場(chǎng)價(jià)值—市場(chǎng)或行業(yè)P/E、P/B與P/CF等的估值水平的變化以及國(guó)際比較; (6)市場(chǎng)運(yùn)行內(nèi)在動(dòng)量。指證券市場(chǎng)自身的內(nèi)在運(yùn)行慣性與回歸(規(guī)律)。參考內(nèi)容包括:對(duì)政策的市場(chǎng)反應(yīng)特征,國(guó)際股市趨勢(shì)性特征,投資者基于對(duì)上市公司投資價(jià)值認(rèn)可程度的市場(chǎng)信心,市場(chǎng)投資主題,等等;但是,分析核心著眼于發(fā)現(xiàn)驅(qū)動(dòng)證券市場(chǎng)向上或向下的基本因素。 本基金管理人綜合以上因素的分析結(jié)果,給出股票、債券和貨幣市場(chǎng)工具等資產(chǎn)投資機(jī)會(huì)的整體評(píng)估,作為資產(chǎn)配置的重要依據(jù)。基金管理人將根據(jù)股市、債市等的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)收益預(yù)期,調(diào)整股票、債券和貨幣市場(chǎng)工具等資產(chǎn)的配置比例。 此外,本基金還將利用基金管理人在長(zhǎng)期投資管理過(guò)程中所積累的經(jīng)驗(yàn),根據(jù)市場(chǎng)突發(fā)事件、市場(chǎng)非有效例外效應(yīng)等所形成的市場(chǎng)波動(dòng)做戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置調(diào)整。 2、股票投資管理 (1)行業(yè)配置策略 在進(jìn)行行業(yè)配置時(shí),將采用自上而下與自下而上相結(jié)合的方式確定行業(yè)權(quán)重。在投資組合管理過(guò)程中,基金管理人也將根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及各個(gè)行業(yè)的基本面特征對(duì)行業(yè)配置進(jìn)行持續(xù)動(dòng)態(tài)地調(diào)整。 1)自上而下的行業(yè)配置 自上而下的行業(yè)配置策略是指通過(guò)深入分析宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和不同行業(yè)自身的周期變化特征以及在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中所處的位置,確定在當(dāng)前宏觀背景下適宜投資的重點(diǎn)行業(yè)。 2)自下而上的行業(yè)配置 自下而上的行業(yè)配置策略是指從行業(yè)的成長(zhǎng)能力、盈利趨勢(shì)、價(jià)格動(dòng)量、市場(chǎng)估值等因素來(lái)確定基金重點(diǎn)投資的行業(yè)。對(duì)行業(yè)的具體分析主要包括以下方面: 1景氣分析 行業(yè)的景氣程度可通過(guò)觀測(cè)銷量、價(jià)格、產(chǎn)能利用率、庫(kù)存、毛利率等關(guān)鍵指標(biāo)進(jìn)行跟蹤。行業(yè)的景氣程度與宏觀經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)政策、競(jìng)爭(zhēng)格局、科技發(fā)展與技術(shù)進(jìn)步等因素密切相關(guān)。 2財(cái)務(wù)分析 行業(yè)財(cái)務(wù)分析的主要目的是評(píng)價(jià)行業(yè)的成長(zhǎng)性、成長(zhǎng)的可持續(xù)性以及盈利質(zhì)量,同時(shí)也是對(duì)行業(yè)景氣分析結(jié)論的進(jìn)一步確認(rèn)。財(cái)務(wù)分析考量的關(guān)鍵指標(biāo)主要包括凈資產(chǎn)收益率、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、毛利率、凈利率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流狀況、債務(wù)結(jié)構(gòu)等等。 3估值分析 結(jié)合上述分析,本基金管理人將根據(jù)各行業(yè)的不同特點(diǎn)確定適合該行業(yè)的估值方法,同時(shí)參考可比國(guó)家類似行業(yè)的估值水平,來(lái)確定該行業(yè)的合理估值水平,并將合理估值水平與市場(chǎng)估值水平相比較,從而得出該行業(yè)高估、低估或中性的判斷。估值分析中還將運(yùn)用行業(yè)估值歷史比較、行業(yè)間估值比較等相對(duì)估值方法進(jìn)行輔助判斷。 此外,本基金還將運(yùn)用數(shù)量化方法對(duì)上述行業(yè)配置策略進(jìn)行輔助,并在適當(dāng)情形下對(duì)行業(yè)配置進(jìn)行戰(zhàn)術(shù)性調(diào)整,使用的方法包括行業(yè)動(dòng)量與反轉(zhuǎn)策略,行業(yè)間相關(guān)性跟蹤與分析等。 (2)優(yōu)選個(gè)股策略 1)確定股票初選庫(kù) 本基金將采用定量與定性分析相結(jié)合的方式確定股票初選庫(kù)。定量分析方面,基金管理人將綜合考慮個(gè)股的價(jià)值程度、成長(zhǎng)能力、盈利趨勢(shì)、價(jià)格動(dòng)量等量化指標(biāo)對(duì)個(gè)股進(jìn)行初選。為克服純量化策略的缺點(diǎn),投研團(tuán)隊(duì)還將根據(jù)行業(yè)景氣程度、個(gè)股基本面預(yù)期等基本面分析指標(biāo),結(jié)合對(duì)相關(guān)上市公司實(shí)地調(diào)研結(jié)果,提供優(yōu)質(zhì)個(gè)股組合并納入股票初選庫(kù)。 2)股票基本面分析 本基金嚴(yán)格遵循“價(jià)格/內(nèi)在價(jià)值”的投資理念。雖然證券的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)不定,但隨著時(shí)間的推移,價(jià)格一定會(huì)反映其內(nèi)在價(jià)值。 個(gè)股基本面分析的主要內(nèi)容包括價(jià)值評(píng)估、成長(zhǎng)性評(píng)估、現(xiàn)金流預(yù)測(cè)和行業(yè)環(huán)境評(píng)估等?；久娣治龅哪康氖菑亩ㄐ院投?jī)蓚€(gè)方面考量行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)、短期和長(zhǎng)期內(nèi)公司現(xiàn)金流增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)因素,業(yè)務(wù)發(fā)展的關(guān)鍵點(diǎn)等,從而明確財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)(包括現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型輸入變量)的重要假設(shè)條件,并對(duì)這些假設(shè)的可靠性加以評(píng)估。 1價(jià)值評(píng)估。分析師根據(jù)一系列歷史和預(yù)期的財(cái)務(wù)指標(biāo),結(jié)合定性方法,分析公司盈利穩(wěn)固性,判斷相對(duì)投資價(jià)值。主要指標(biāo)包括:EV/EBITDA、EV/Sales、P/E、P/B、P/RNAV、股息率、ROE、經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率和凈利潤(rùn)率等。 2成長(zhǎng)性評(píng)估。主要基于收入、EBITDA、凈利潤(rùn)等的預(yù)期增長(zhǎng)率來(lái)評(píng)價(jià)公司盈利的持續(xù)增長(zhǎng)前景。 3現(xiàn)金流預(yù)測(cè)。通過(guò)對(duì)影響公司現(xiàn)金流各因素的前瞻性地估計(jì),得到公司未來(lái)自由現(xiàn)金流量。 4行業(yè)所處階段及其發(fā)展前景的評(píng)估。沿著典型的技術(shù)生命周期,產(chǎn)業(yè)的發(fā)展一般經(jīng)歷創(chuàng)新期、增長(zhǎng)繁榮期I、震蕩期、增長(zhǎng)繁榮期II和技術(shù)成熟期。其中增長(zhǎng)繁榮期I和增長(zhǎng)繁榮期II是投資的黃金期。 3)現(xiàn)金流貼現(xiàn)股票估值模型 用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型等方法對(duì)股票估值是基本面分析中的重要內(nèi)容。本基金采用的現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型是一個(gè)多階段自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型,其中,自由現(xiàn)金流的增長(zhǎng)率被分成四個(gè)階段。 1初始階段:這個(gè)階段現(xiàn)金流的增長(zhǎng)率會(huì)受到內(nèi)外部因素的影響。外部因素包括總體經(jīng)濟(jì)狀況和其他因素,比如貨幣政策、稅收政策、產(chǎn)業(yè)政策對(duì)收入和成本的影響等等。公司內(nèi)部因素包括新產(chǎn)品的引入導(dǎo)致的市場(chǎng)份額變化、業(yè)務(wù)重整、以及資金面變化,比如債務(wù)削減和資本回購(gòu)。 2正常階段:在初始階段結(jié)束時(shí),我們假設(shè)公司處于一個(gè)正常的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中,既非繁榮也非衰退,公司達(dá)到了可持續(xù)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)水平?，F(xiàn)在,公司現(xiàn)金流的增長(zhǎng)速度和所在的行業(yè)增長(zhǎng)速度基本一致。 3變遷階段:在這個(gè)階段,公司資本支出比率、權(quán)益回報(bào)、盈利增長(zhǎng)和BETA值都向市場(chǎng)平均水平靠攏。這是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果,因?yàn)楦哳~的利潤(rùn)會(huì)吸引新的進(jìn)入者,競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈,新進(jìn)入者不斷擠壓利潤(rùn)空間,直到整個(gè)行業(yè)利潤(rùn)水平跌落到市場(chǎng)平均水平,在這個(gè)水平上,不會(huì)再有新的進(jìn)入者。 4終極階段:在最后階段,資本支出比率、BETA和現(xiàn)金流增長(zhǎng)率都等于市場(chǎng)平均水平。 模型最后得到股票的內(nèi)在價(jià)值,即四階段現(xiàn)金流的現(xiàn)值總和。 市場(chǎng)價(jià)格與內(nèi)在價(jià)值的差額是基金買入或賣出股票的依據(jù)。市場(chǎng)價(jià)格低于內(nèi)在價(jià)值的幅度,表明股票的吸引力大小。本基金在使用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型方法的同時(shí),還將考慮中國(guó)股票市場(chǎng)特點(diǎn)和某些行業(yè)或公司的具體情況。在實(shí)踐中,現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模型可能有應(yīng)用效果不理想的情形,為此,我們不排斥選用其它合適的估值方法,如P/E、P/B、EV/EBITDA、PE/G、P/RNAV等。 4)構(gòu)建及調(diào)整投資組合 本基金結(jié)合多年的研究經(jīng)驗(yàn),在充分評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,將分析師最有價(jià)值的研究成果引入,評(píng)估股票價(jià)格與內(nèi)在價(jià)值偏離幅度的可靠性,買入估值更具吸引力的股票,賣出估值吸引力下降的股票,構(gòu)建股票投資組合,并對(duì)其進(jìn)行調(diào)整。 5)權(quán)證投資管理 1考量標(biāo)的股票合理價(jià)值、標(biāo)的股票價(jià)格、行權(quán)價(jià)格、行權(quán)時(shí)間、行權(quán)方式、股價(jià)歷史與預(yù)期波動(dòng)率和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率等要素,估計(jì)權(quán)證合理價(jià)值。 2根據(jù)權(quán)證合理價(jià)值與其市場(chǎng)價(jià)格間的差幅即“估值差價(jià)(ValuePrice)”以及權(quán)證合理價(jià)值對(duì)定價(jià)參數(shù)的敏感性,結(jié)合標(biāo)的股票合理價(jià)值考量,決策買入、持有或沽出權(quán)證。 3、事件驅(qū)動(dòng)策略 本基金將持續(xù)關(guān)注事件驅(qū)動(dòng)投資機(jī)會(huì),基金管理人重點(diǎn)關(guān)注的事件包括資產(chǎn)重組、資產(chǎn)注入、公司兼并收購(gòu)、公司股權(quán)變動(dòng)、公司再融資、上市公司管理層變動(dòng)、公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃、新產(chǎn)品研發(fā)與上市等等。上述事件可能對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)方向、行業(yè)地位、核心競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)生重要影響。管理人將對(duì)相關(guān)事件進(jìn)行合理細(xì)致的分析,選擇基本面向好的企業(yè)進(jìn)行投資。 4、債券投資管理 本基金采取“自上而下”的債券分析方法,確定債券投資組合,并管理組合風(fēng)險(xiǎn)。 (1)基本價(jià)值評(píng)估 債券基本價(jià)值評(píng)估的主要依據(jù)是均衡收益率曲線(Equilibri
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金可對(duì)可供分配利潤(rùn)實(shí)施收益分配,若《基金合同》生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配。 2、若基金份額凈值連續(xù)10個(gè)工作日超過(guò)1.2000元,本基金需對(duì)可供分配利潤(rùn)實(shí)施收益分配,且基金收益分配后的基金份額凈值需低于1.1000元但不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后需低于1.1000元且不能低于面值。 3、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資人可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為基金份額進(jìn)行再投資;若投資人不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅。 4、每一基金份額享有同等分配權(quán)。 5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金為混合型基金,屬于中高風(fēng)險(xiǎn)、中高收益的基金品種,其預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益高于債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金,低于股票型基金。