| 投資策略 |
資產配置策略
本基金將綜合考慮宏觀與微觀經濟、市場與政策等因素,確定組合中股票、債券、貨幣市場工具及其他金融工具的比例。
在資產配置中,本基金主要考慮:(1)宏觀經濟因素,包括GDP增長率及其構成、CPI、市場利率水平變化、貨幣政策等;(2)微觀經濟因素,包括各行業(yè)主要企業(yè)的盈利變化情況及其盈利預期;(3)市場因素,包括股票及債券市場的漲跌、市場整體估值水平、大類資產的預期收益率水平及其歷史比較、市場資金供求關系及其變化;(4)政策因素,與證券市場密切相關的各種政策出臺對市場的影響等。
股票投資策略
(1)港股通股票投資策略
本基金將通過定量與定性分析相結合的方法分析和精選個股,在港股通股票中重點精選消費主題相關優(yōu)質公司進行投資。
1)定性分析
本基金考慮的定性指標主要有市場前景、商業(yè)模式、創(chuàng)新能力、競爭優(yōu)勢、公司治理和管理團隊等。
市場前景:主要分析產品或服務市場需求情況、客戶基礎、未來發(fā)展前景等。
商業(yè)模式:主要分析公司商業(yè)模式的差異性、優(yōu)越性、可復制性、可持續(xù)性、影響因素、發(fā)展趨勢等。
創(chuàng)新能力:主要分析公司是否具備較強的研發(fā)或創(chuàng)新能力、擁有技術轉換和技術保護能力,能否保持產品差異性、帶來專業(yè)技術壁壘,以及能否通過創(chuàng)新為公司持續(xù)注入發(fā)展動力等。
競爭優(yōu)勢:主要分析公司是否在品牌、產品和服務、資源、人才、技術、專利、經營許可或銷售網絡等方面具備顯著優(yōu)勢,是否具有長期競爭壁壘等。
公司治理:主要分析公司治理結構、激勵機制是否合理,是否具有清晰的長期遠景,信息是否透明等。
管理團隊:主要分析公司管理層是否穩(wěn)定、是否具備較高的素質,公司管理是否規(guī)范、高效等。
2)定量分析
本基金考慮的定量指標主要有成長能力指標、盈利能力指標、盈利質量指標、營運能力指標和財務狀況指標等。
成長能力指標方面,本基金主要考慮預期營業(yè)收入增長率、預期營業(yè)利潤增長率等;盈利能力指標方面,本基金主要考慮營業(yè)利潤率、凈資產收益率等;盈利質量指標方面,本基金主要考慮經營現(xiàn)金流、自由現(xiàn)金流等;營運能力指標方面,本基金主要考慮資產周轉率、存貨周轉率、應收賬款周轉率等;財務狀況指標方面,本基金主要考慮資產負債率、流動比率、速動比率等。
此外,除上述個股投資策略外,考慮到香港股票市場與內地股票市場的差異,本基金還重點關注港股中的稀缺性個股、符合內地政策和投資邏輯的個股、相對于內地市場同類公司具有估值優(yōu)勢的個股。
(2)內地市場股票投資策略
本基金可在對內地股票市場投資價值進行綜合評估的基礎上,通過對內地證券市場上市公司經營情況、財務狀況等因素的研究和分析,進行內地市場股票的選擇。
(3)估值水平分析
本基金根據企業(yè)的行業(yè)特性及企業(yè)本身的特點,選擇合適的股票估值方法?？晒┻x擇的估值方法包括市盈率法(P/E)、市凈率法(P/B)、市盈率-長期成長法(PEG)、企業(yè)價值/銷售收入(EV/SALES)、企業(yè)價值/息稅折舊攤銷前利潤法(EV/EBITDA)、自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型(FCFF,FCFE)或股利貼現(xiàn)模型(DDM)等。
(4)股票組合的構建與調整
本基金在上述分析的基礎上進行股票組合的構建。當上述因素出現(xiàn)較大變化時,本基金將對股票組合適時進行動態(tài)調整。
消費主題界定
本基金界定的消費主題相關行業(yè)包含但不限于:
(1)主要消費行業(yè),是指滿足居民基本生活需求的商品或服務的相關行業(yè),包括食品飲料、農林牧漁、醫(yī)藥生物、基礎化工、電力設備、家用電器、輕工制造、交通運輸、建筑裝飾、建筑材料、紡織服飾等。
(2)可選消費行業(yè),是指滿足居民更高層次需求、改善生活質量的商品或服務的相關行業(yè),包括商貿零售、美容護理、汽車、社會服務、傳媒、電子、通信、計算機等。
如果未來居民需求變化和行業(yè)發(fā)展趨勢導致本基金對相關行業(yè)的界定范圍發(fā)生變動,基金管理人在履行適當程序后,可以對界定方法進行變更并在更新的招募說明書中公告。
存托憑證投資策略
本基金投資存托憑證的策略依照上述股票投資策略執(zhí)行。
衍生品投資策略
為更好地實現(xiàn)投資目標,本基金可投資股指期貨、國債期貨、股票期權。
若本基金投資股指期貨,將根據風險管理的原則,以套期保值為目的,綜合考慮流動性、基差水平、與股票組合相關度等因素。
若本基金投資國債期貨,將根據風險管理的原則,以套期保值為目的,綜合考慮流動性、基差水平、與債券組合相關度等因素。
若本基金投資股票期權,將根據風險管理的原則,以套期保值為主要目的,綜合考慮流動性、價格等因素。
此外,本基金將關注其他金融衍生品的推出情況,如法律法規(guī)或監(jiān)管機構允許基金投資前述金融衍生品,本基金將按屆時有效的法律法規(guī)和監(jiān)管機構的規(guī)定,制定與本基金投資目標相適應的投資策略和估值政策,在充分評估金融衍生品的風險和收益的基礎上,謹慎地進行投資。
融資策略
為了更好地實現(xiàn)投資目標,在綜合考慮預期風險、收益、流動性等因素的基礎上,本基金可參與融資業(yè)務。
未來,隨著市場的發(fā)展和基金管理運作的需要,基金管理人可以在不改變投資目標的前提下,遵循法律法規(guī)的規(guī)定,在履行適當程序后相應調整或更新投資策略,并在招募說明書更新中公告。
資產支持證券投資策略
本基金可在綜合考慮預期收益率、信用風險、流動性等因素的基礎上,選擇投資價值較高的資產支持證券進行投資。
債券投資策略
在債券投資方面,本基金將主要通過類屬配置與券種選擇兩個層次進行投資管理。
在類屬配置層次,本基金結合對宏觀經濟、市場利率、供求變化等因素的綜合分析,對投資組合類屬資產進行優(yōu)化配置和調整,確定類屬資產的權重。
在券種選擇上,本基金以長期利率趨勢分析為基礎,結合經濟變化趨勢、貨幣政策及不同債券品種的收益率水平、流動性和信用風險等因素,實施投資管理。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據實際情況進行收益分配,具體分配方案以公告為準,若《基金合同》生效不滿3個月可不進行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或將現(xiàn)金紅利自動轉為對應類別的基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;
3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、本基金各基金份額類別在費用收取上不同,其對應的可分配收益可能有所不同。同一類別的每一基金份額享有同等分配權;
5、在對基金份額持有人利益無實質不利影響的前提下,基金管理人履行適當程序后,可調整基金收益的分配原則和支付方式;
6、法律法規(guī)或監(jiān)管機關另有規(guī)定的,從其規(guī)定。 |
